昨日，新股市場走勢較為低迷。海通發展（下稱「N海通」）和蘇能股份（下稱「N蘇能」）登陸滬市主板，未來電器（下稱「N未來」）登陸創業板。其中，N海通和N蘇能也是最後一批按照核准制標準上市的主板新股。
N海通發行價為37.25元/股，發行市盈率為22.99倍，上市首日高開4%後直線跌近6%，盤中一度觸發臨時停牌；午後跌幅有所擴大，最終收跌11.81%，報32.85元/股，成交額4.0億元。以當天收盤價計算，投資者中一簽虧損超4000元。
另一隻核准制新股N蘇能的發行價為6.18元/股，發行市盈率為22.49倍，盤中一度觸及44%頂格漲停，最終收漲28.48%，報7.94元/股，成交額28.0億元。
N未來發行價29.99元/股，發行市盈率52.14倍，最終收跌5.64%，報28.30元。按當日收盤價計算，中一簽虧損近千元。
截至昨日收盤，今年以來共有22隻主板新股上市，除了昨日上市的2隻，其餘新股上市首日均獲得44%的頂格漲停。其中，N海通成為今年以來首隻上市首日破發的主板新股。
根據證監會全面註冊制過渡期安排，目前還有少量拿到批文尚未啟動發行的主板公司正進行「掃尾」發行，這也是最後一批按照核准制發行的新股。
川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂認為，昨日N海通破發有兩個原因：一是，由於去年「詢價新規」落地後，新股面臨「抱團壓價」的情況明顯減少，新股發行定價更趨於合理化，容易面臨破發風險；二是，其一季報業績預告稱淨利潤可能同比出現較大幅度下滑，投資者存在一定擔憂，因此出現破發現象。
公開資料顯示，海通發展主要從事國內沿海以及國際遠洋的干散貨運輸業務。經過多年積累，公司已發展成為國內民營幹散貨航運領域的龍頭企業之一。
海通發展的發行市盈率為22.99倍，高於中證指數有限公司發布的「G55水上運輸業」行業最近一個月6.38倍的平均靜態市盈率。從業績變化趨勢看，海通發展招股書顯示，預計2023年一季度實現淨利潤7330萬元至1.30億元，同比下滑43.31%至上升0.78%。
隨著股票發行全面註冊制實施，主板打新也不再是「無風險套利」，對於參與申購的投資者也提出了更高要求。
陳靂建議，個人投資者參與打新須備足功課，對於新股公司及所處行業有充分了解，在橫向、縱向對比後，對於企業進行合理估值，若發行價低於合理估值，則可以參與打新。
德邦證券研究所副所長、首席策略分析師吳開達認為，對於機構投資者而言，隨著總收益稀釋，收益的分配方式不再是入圍率高低，輕研究重博弈的定價方式將有效改善，收益分配將回歸研究能力。