前言
據求是網8月1日消息，證監會主席易會滿在《求是》上發表文章，其中提到，經過近三年的試點探索，以信息披露為核心的註冊制架構初步經受住了市場考驗，全面實行股票發行註冊制的條件已基本具備。
下一步，證監會將科學把握審核註冊機制、各板塊定位、引導資本規範健康發展等問題，以「繡花」功夫做好規則、業務和技術等各項準備，確保這項重大改革平穩落地。
此外，易會滿還提到，堅決防止「市場失靈」引發異常波動、把提高上市公司質量作為全面深化資本市場改革的重要內容等，努力建設中國特色現代資本市場。
隨著未來「註冊制」全面實行，必將極大的促進中國資本市場的發展，降低產業園區等各行業優質企業的上市門檻。那麼，產業園區上市現狀如何？面臨哪些機遇？上市有何價值？如何加速上市進程？
產業園區上市公司一覽
作為產業園區行業的先鋒力量，園區上市公司代表了行業的發展水平和發展方向，以主營業務為標準，《中國產業園區上市公司白皮書》（2022年）編委組選取了24家企業（參見下表），涵蓋了國企和民營、輕資產和重資產、深耕型和多城布局型等維度差異，能較好地反映行業全貌。
表：產業園區上市公司成立和上市時間分布
表：產業園區上市公司城市分布
參考資料：億翰智庫 中金公司 國金證券招商研究 選址中國 商務部網站 科技部網站等
「註冊制」下產業園區上市新機遇
園區開發建設所需的資金需求較大，且回收期較長，而傳統的融資方式對融資抵押物的處置權、抵押覆蓋率等有嚴格要求，因此，光靠傳統融資方式無法滿足園區企業的融資需要，而以往園區企業想要主板上市需要經過很長時間的審核，而且對於園區的盈利能力有比較高的要求，上市門檻高企。直接融資難，間接融資也難，對於眾多園區而言，資金短缺問題一直是制約企業發展的關鍵問題。
2020年「註冊制」改革等創新政策的推出，開啟了中國資本市場的一個超級機遇期。註冊制改革一方面有望提升直接融資比例，助力新興產業園區升級，一批中小新興園區企業將迎來快速成長；另一方面帶來資本市場投資生態重塑，提升市場投資的專業性，加速企業優勝劣汰，資源將更集中於優質企業而加快尾部企業出清。
註冊制的核心是實行更嚴格的信息披露，以及更加市場化的發行承銷機制。註冊制的上市條件有所放寬，更加注重尚未進入成熟期但具有成長潛力且符合戰略新興產業發展方向，以及具有科技型、創新型特徵的中小企業和初創型企業，這對於眾多處於發展期、但又實質具備地域特色及細分產業優勢的中小專業園區而言，上市之路成為可能，對於苦於資金桎梏發展的創新型園區帶來了極佳的發展擴張機會。
「註冊制」上市對於產業園區的意義
註冊制在硬條件上有所放寬，使得一些具有成長價值和發展前景的中小園區有了表現的機會，讓市場去選擇園區，給了真正有前景的園區一個融資發展壯大的機會。註冊制是以市值、以企業未來的成長性、以企業的資本價值為核心來去判斷企業能否登陸資本市場。不再看企業過去是否盈利，看企業過去賺錢的能力；而是重點看企業未來的成長預期、持續經營能力。
產業園區仍有很多現存的問題，包括存量競爭、房地產化、重開發、輕運營、融資難等等。在註冊制的機遇面前，有些問題需要融資前必須解決，有些問題融資後容易解決，園區提升自身企業質量既是條件也是結果。上市為園區企業帶來的最為直接的紅利就是資本紅利，同時還將促進園區內產業與企業聚集，提高園區內核心資源要素市場配置效率和利用率。隨著園區未來規模和效率的提升，不僅有利於打造產城相互融合的平台，更將利於相關產業聯動，促進區域協同發展。
當今的社會環境與市場環境日息萬變，發展機會稍縱即逝，這讓我們又想起了改革開放初期時的深圳口號：時間就是金錢。而註冊制可以大大節省企業上市排隊時間，讓有融資需要的企業最快得到市場支持，讓市場活力得到大大的提升，為園區發展贏得了寶貴的發展窗口期。2021年滬深兩市累計首發上市481家企業，其中70%以上的公司以註冊制方式發行。
我國的資本市場在進化，按照市場經濟發展規律，不斷創造新的融資環境，匹配經濟、產業、園區、企業的發展，註冊制的實行減少了不必要的行政管制，讓市場有了更大的選擇權，有利於資本市場更加成熟健康地發展，同時也促進園區及相關產業的集聚協同、規範經營、管理提升。在更加嚴格的信息披露要求下，投資者的投資環境得到進一步的改善，上市園區企業更加注重運營管理、增效降本、合理投資，既有利於形成更加市場化、更加健全的證券市場，又加速了產業園區生態的構建與完善。
註冊制推廣後，資本對產業園區的支持力度提。註冊制發審提速有望帶來園區企業股權融資擴容，進而帶動直接融資占比和證券化率提升，產業園區將得到更多資本加持，更多優質的中小園區將得到上市機會。上市之後，上市園區企業為促進股價上升也有提升產業園區治理和盈利的動力；同時，隨著機構資金的長期價值投資理念的推廣，有業績支撐的頭部園區企業將更具吸引力，而尾部園區企業也將在嚴格退市制度下逐漸出清。
結語
資本市場是現代金融的核心，也是經濟發展的發動機。新證券法的修訂標誌著我國資本市場改革的重大突破，註冊制將帶來重要市場變革力量。投融資作為園區企業重要的職能之一，未來要支撐園區重大投資，需要有多層次、多渠道的投融資體系支撐，因此上市無論從短期還是長期來說都具有積極的意義。
上市的作用不僅僅體現在IPO的實際融資效果上，更重要的是構建了通向資本市場的長期通道，上市成功意味著未來享有更多的創新融資機會，在園區專業聚焦、規模擴張方面，得以更穩固、長久的資本、市場支撐；同時，有利於園區提升管理水平和機制創新，以及品牌效應。
產業園區除了要抓住外部產業發展的大勢和註冊制機遇之外，還應針對產業園區不同的產業特點、商業模式、經營情況，策劃、設計符合自身特點的上市路徑。和君諮詢產業園區事業部也將助力產業園區提升產業格局、升級招商能力、進化運營實力、培育活力團隊，進而幫助優質的產業園區打通上市之路。（完）