3月7日，石英坩堝板塊走勢活躍，在市場全線下挫的背景下，歐晶科技（001269.SZ）高開高走大漲近7%，盤中創出新高，報收128.5元/股。該股自上市以來股價連續大漲，若以發行價15.65元/股計算，至今其累計漲幅超過700%。
此外，專注於上游石英砂的龍頭公司石英股份（603688.SH），前兩年股價飆升，累計上漲超7倍，隨後一直保持高位震盪盤整的態勢。石英賽道景氣度之高，資本市場已經體現的淋漓盡致。
所謂石英，是以二氧化矽為主要原材料成分的材料及製品行業，產業鏈上游為石英砂生產及供應，中游主要為各規格及型號不同的石英製品，包括石英坩堝等，下游則主要對接半導體、光伏、軍工等眾多領域。其中，光伏是推動高純石英砂供不應求的重要下游之一。高純石英砂是生產光伏矽片所使用石英坩堝的主要原材料。
過去一段時間，光伏矽片產能大規模投放，對於石英坩堝需求迅速提升。石英坩堝主要用來盛放高溫熔融的矽料，基於單晶矽片純度要求，使用一定時間便需要更換，本就屬於高頻易耗品。此外，光伏行業兩大趨勢，包括P型矽片轉向N型矽片，將使得石英坩堝更換頻率提升，另一方面是矽片的大型化趨勢，使得石英坩堝尺寸變大，消耗石英砂變多。
多因素疊加之下，石英砂價格水漲船高，數據顯示，截至3月3日，高純石英砂現貨均價報7.5萬元/噸，環比上周同期上漲2.5萬元/噸，漲幅為50%。高純石英砂是高度壟斷行業，因原料稀缺、海外環保限制和技術壁壘高等緣故，限制了高純石英砂產品供給端的增長幅度。與此同時，下游的石英坩堝也面臨供需緊缺，申港證券研報指出，高純石英砂擴產周期約為18個月，預計2023年仍將供不應求，石英坩堝與高純石英砂價格有望繼續上演「狂飆」。
石英坩堝的缺口，因為限制了拉晶產出，甚至直接影響到矽片巨頭的生產，導致短期的企業產能利用率無法提高。此前，在矽料、電池片、組件價格走低的背景下，隆基綠能（601012.SH）宣布矽片逆勢提價。其中，單晶矽片P型M10 150μm厚度報價上漲4%；P型M6 150μm厚度矽片報價上漲3.89%，相關負責人表示，「罪魁禍首」是石英坩堝的緊缺。
據悉，以M10矽片為例，光伏高純石英坩堝在非矽成本中占比約13%，高純石英砂占光伏石英坩堝成本的62%。供需的不平衡，也刺激產業鏈企業進行擴產，歐晶科技直接受益於本輪行業景氣度的抬升。
據太平洋證券測算，歐晶科技2021-2023年市占率有望達18%、19%、22%，行業份額進一步提升。石英坩堝的市場競爭格局比較簡單，歐晶穩居第一梯隊，和中環股份深度綁定，擁有穩定的客戶資源以及信用背書等優勢，在供給短缺背景下有望搶占上游石英砂的資源。
近些年，歐晶科技營收、歸母淨利潤整體呈現穩步增長的趨勢，尤其是前年，也是雙碳政策驅動、光伏滲透率加速之後，公司的業績也迎來春風，明顯上了一個台階。2021年公司實現營收8.48億元，同比大幅增長51.53%，同期歸母淨利潤為1.33億元，同比增長56.86%。根據其2022年年報預告情況看，歐晶科技預計實現歸母淨利潤2.2億元至2.5億元，增長幅度為64.89%至87.37%，繼續高舉高打。
總的來說，石當前英坩堝處於周期向上的爆發時點，稱為扼制光伏矽片產能的「卡脖子」產品，產業鏈的瓶頸也導致擴產成為主旋律。
如晶盛機電於2017年開始布局石英坩堝，公司證券部人士表示，「公司目前的出貨量大概是1.6-1.7萬隻/月，根據此前的擴產計劃，要擴大至2萬隻/月，今年肯定是要擴完的。」 此外，天宜上佳有兩家子公司在從事石英坩堝業務，公司也表示，再建幾條石英坩堝的生產線，預計2023年下半年會陸續完成建設與投產。後續這類公司股價有無上行機會，需投資者持續跟蹤。
作者：飛魚