股指：
昨日主要指數漲跌互現，其中科創50漲幅相對較大，上證50表現相對較弱，行業方面，電力設備與國防軍工行業表現相對較強，煤炭與非銀金融行業表現相對較弱，市場整體成交量較前一日小幅回落，北上資金小幅淨流入。隔夜美股指數小漲小跌，中概股整體收跌。上周PMI數據大超預期有利於改善市場對於經濟復甦節奏的預期，我們認為指數短期仍將延續震盪上行的節奏，過去一段時間主板指數表現明顯偏強，以電力和醫藥為代表的創業板指表現偏弱，我們認為這些行業在未來一段時間或存在階段性反彈的機會。
國債：
國債期貨集體收漲，10年期主力合約漲0.23%，5年期主力合約漲0.16%，2年期主力合約漲0.07%。央行昨日進行70億元7天期逆回購操作，中標利率為2.00%，與此前持平。因有3360億元7天期逆回購到期，因此當日實現淨回籠3290億元。銀存間質押式回購利率多數下跌，1天期品種報1.2477%，跌5.2個基點；7天期報1.8483%，跌0.2個基點；14天期報1.9469%，漲4.7個基點。經濟增長目標設定較為謹慎，意味著後續出台強刺激經濟的政策概率下降，國債期貨迎來修復性行情。跨月之後資金利率高位回落，短期整體圍繞政策利率運行概率較大，同時考慮到信貸持續修復以及逆回購餘額仍然偏高，資金利率波動較大的特徵仍將延續，疊加經濟修復不斷得到印證，國債期貨長期仍以偏空思路對待。
貴金屬：
隔夜黃金震盪偏弱，倫敦現貨黃金下跌0.47%至1846.3美元/盎司；現貨白銀下跌1.03%至21.032美元/盎司。上周全球主要的黃金ETF持倉周度增加1.54噸，上上周統計減10.79噸。上周金銀出現快速反彈，直接原因是美元指數反彈至105.35後停滯不前，帶動貴金屬修復性反彈，背後則是市場已對美聯儲加息至利率峰值有所定價。但面對未來三次議息各加息25個基點，隨著美聯儲基準利率的逐步上移，市場是否已完全定價存疑。筆者認為黃金雖跟隨美元走勢反覆，但上半年加息重壓下或仍以高拋為主。本周投資者可重點關注鮑威爾國會聽證和美國非農就業數據。
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