繼盛劍環境之後，安恆信息員工持股計劃也宣布終止。動輒四五折的員工持股計劃一直是炙手可熱的「香餑餑」，現如今卻出現了福利價無人問津的罕見情況，作為員工持股計劃的主要參與者，上市公司的員工們到底在擔心什麼？
員工持股的持股成本通常為股票市價的5折甚至更低，同時以適當的業績考核標準作為解鎖條件，最終目的是實現公司、核心骨幹與股東三者的利益綁定。員工持股一直被看作是一種定向的員工福利，普通股民看得見卻摸不著，只有符合條件的公司員工才能有資格參與。
「買到就是賺到」，用這句話來形容員工持股計劃再合適不過，畢竟以市價四五折的價格購買上市公司股票，這對股民而言只能是一種無法實現的奢望。
由於極高的性價比，有幸參與員工持股計劃的人員，通常都是應買盡買。相比之下，盛劍環境和安恆信息的員工持股計劃終止就顯得有些另類。
盛劍環境在終止原因中有一句話值得關注，那就是「部分員工認購持謹慎態度」，安恆信息雖然具體原因沒這麼說，但不排除也存在類似的可能，也就是說，員工持股計劃終止的原因包括參與的員工認購積極性不高。
在穩健的高息理財產品難覓的當下，員工為何對初始浮盈50%甚至更高的員工持股計劃嗤之以鼻？說到底是對預期收益不確定的擔心。
雖然初始投資的安全邊際很高，但想要真正把預期的高收益在最終解鎖變現，還是會存在很大的不確定性。這主要由兩方面決定，業績考核以及股價表現。
在業績考核層面，通常包括公司層面和個人層面兩個維度，其中個人層面的業績考核基本不是障礙。以安恆信息為例，員工持股計劃所獲標的股票分兩期解鎖，鎖定期分別為12個月、24個月，各解鎖員工持股計劃所持標的股票總數的50%。公司層面的業績考核目標為，第一個解鎖期以2022年營業收入為基數，2023年營業收入增長率不低於25%；第二個解鎖期以2022年營業收入為基數，2024年營業收入增長率不低於50%。
雖然2017-2021年，安恆信息各報告期營收同比增長率均超過35%，不過，根據披露的業績快報，公司在2022年營收同比增長8.87%。如此看來，員工可能是對業績考核目標的可實現性產生擔憂。
還有另外一個擔憂，那就是即便業績考核順利實現，員工持股的收益也可能不及預期，畢竟營收的高增長與股價的漲跌沒有必然聯繫。以2021年為例，安恆信息營收同比增長37.59%，但當年公司股價下跌3.52%。
尤其是在註冊制下，所有的上市公司都可能面臨著價值的重估，而在洗牌初期則充滿著不確定性，如果有估值泡沫，破滅是遲早的事情，員工們的忌憚也在情理之中。
如此看來，上市公司想要通過員工持股實現「三贏」，應該先給自身做個估值檢測，有水分的就脫脫水，到時候渾身的乾貨不怕員工不動心。