智通財經APP獲悉，中信證券發布研究報告稱，家居板塊春季行情如期兌現，但仍處於前瞻指標改善和業績數據磨底的博弈階段，建議更多從中長期維度布局行業。預計2023年紙基材料行業(紙業及包裝)受益新漿線投放引起的漿價平穩下行，建議把握行業利潤彈性機會。可底部配置：1)輕工消費(文具、寵物用品、人造草坪等)底部特徵明顯，基本面改善有望持續兌現。2)新型菸草行業國內政策底部確立，海外格局優化。
中信證券主要觀點如下：
家居：地產交付邊際改善，需求拐點仍需觀察。
地產政策轉暖以及春節後地產數據改善、定製家居接單回升，帶來板塊一輪快速估值修復行情。市場對家居板塊改善預期明顯抬升，但基本面修復仍有波動性，接下來重點關注3.15的接單情況。展望2023年，除地產壓力持續釋放外，疫情擾動、高基數均有望得到緩解，優質公司有望憑藉模式創新和渠道卡位，基本面磨底後兌現緩慢復甦;隨著海外客戶逐步去庫存，海外訂單或出現拐點，家居出口增速觸底回升概率較大。短期來看，春季行情如期兌現，考慮到基本面修復進度的滯後性，建議更多從中長期維度布局行業。
隨著擾動紙漿供給的多重因素緩解疊加新增闊葉漿產能投放(Arauco 156萬噸項目已於2023年1月正式落地生產，UPM 210萬噸擬於3月底投放)，漿廠外盤報價(以到岸價為主)出現一定鬆動。我們判斷本輪漿價會以平穩下行趨勢為主，類似2019年漿價走勢，但漿價底部會高於2019年，預計針葉漿底部在700美元～750美元/噸，闊葉漿底部在600美元～650美元/噸。考慮到木漿備庫周期和人民幣匯率貶值，料短期漿紙系公司成本壓力猶存，23Q2-Q3起盈利水平有望環比改善。
輕工消費：1)文具。2)寵物用品：需求相對剛性，伴隨去庫影響逐步消除，收入增長的確定性有所提升。3)人造草坪。4)電子菸：國內政策底清晰，嚴監管利好行業發展，海外格局優化，仍需關注薄荷醇口味接受度不及預期的風險。
風險因素：地產交付改善不達預期;行業競爭加劇;消費能力減弱;原材料價格上漲;匯率大幅波動;新型菸草行業監管程度超預期。
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