上汽集團是我國汽車領域的巨無霸，旗下品牌眾多，大致可分為合資與自有品牌兩大類。

自有品牌有：名爵、榮威、飛凡、智己等。它們的現狀很一般，名爵不溫不火、榮威淪為網約車、主攻新能源的飛凡、智己更是默默無聞，很難列入車主的備選名單。

上汽的合資品牌堪稱豪華：有德國的大眾、美國的通用、義大利的依維柯。上汽的拳頭產品：大眾、奧迪、凱迪拉克、別克等，無一不是合資車。

2016年，合資品牌占上汽營收的比例高達72%。

在吉利、奇瑞、比亞迪等國產新勢力未崛起前，上汽靠合資品牌活得非常滋潤，年營收近9000億，淨利潤達360億，穩坐國產車企「一哥」的位置。

上汽每年給股東的分紅有8.5%之多，被稱為「中小股民的貼心人」。

但近幾年，國產車依靠新能源的東風和多年的技術積累，銷量呈噴髮式增長，很多原先合資車的用戶，轉投了國產陣營。上汽的好日子到頭了。

市場對上汽的悲觀預期，直接反映在股市上。

論銷量，比亞迪僅為上汽的三分之一；但論市值，比亞迪是上汽的5倍！市值反映的是企業的未來。換句話說：股民對比亞迪未來的信心是上汽的五倍。

股東大會上，一位資深股東恨鐵不成鋼地質問管理層：「為什麼我們賣得這麼好，股價卻沒有比亞迪的40%？長城的70？市值比公司的淨資產還低？！」

董事長尷尬地回答說：「我們也希望你們能給我們出出主意。這個股價，你們說怎麼辦？」

其實，車友圈都明白：上汽「病」在當慣了「買辦」，太依賴合資車了。

離開合資品牌，上汽還剩下什麼？

2022年，上汽共銷售出530萬輛汽車，連續17年名列銷量榜第一名的位置。但與2018年巔峰700萬輛的銷量相比，業務下滑趨勢明顯。

上汽的700萬輛的主體由上汽大眾、上汽通用和上汽通用五菱三個200萬輛的品牌構成，它們均為合資品牌。離開合資，上汽的自主品牌榮耀、名爵等僅收穫了100萬輛的訂單。

近幾年，長城、吉利、奇瑞、比亞迪國產品牌漸漸蠶食了上汽的合資市場。其中，王牌產品大眾丟掉的市場最多，銷量暴跌了82萬輛。

面對如此嚴峻的現實，別說上汽了，連德國大眾都很緊張。前CEO迪斯吐槽說：「中國市場每年為大眾貢獻40億歐元的利潤，我無法想像失去中國市場的後果。」

上汽的合資依賴症始於改革開放後。1983年，當時還叫「上海汽車拖拉機聯營公司」的上汽，向大眾引進了一條從巴西工廠淘汰下來的生產線，開始組裝桑塔納。

1985年，上汽與大眾正式結盟，成立了合資公司。桑塔納銷售火爆的一塌糊塗，在德國售價僅2.5萬元的桑塔納，在中國被炒到了25萬元。

80年代的25萬，相當於今年的500萬元不止。當時中國的有錢人都以有一輛桑塔納為榮，比今年開奔馳、寶馬、奧迪有面子多了。

如此高昂的售價，上汽組裝的桑塔納仍供不應求，1993年時，每年能賣出10萬輛！5年後，總銷量突破80萬輛。

賺了大錢的上汽，乾脆停了國產品牌「上海牌轎車」的生產，一頭扎進合資的藍海中不能自拔。合資公司越開越多，與通用、依維柯、沃爾沃相繼合資。

有網友評價說：我更願意把上汽歸類為汽車銷售公司，而非汽車生產公司。市場給了它40年時間，但它一個自主品牌沒有做出來，證明可能得到消費者的認可？

我們可以理解上汽在改革之初，為了適應西方汽車工廠的生產模式，從最基礎的組裝做起，邊干邊學，慢慢摸索的過程。

但不能因為合資賺錢，就一直躺在功勞簿上，與外資企業分食中國汽車市場的紅利吧！

再談談上汽的新能源汽車。

新能源的強弱，關係到一家車企的未來。特斯拉、比亞迪雖然車賣的不是最多的，但市值是車企中最高的，是因為他們的新能源很強，有技術優勢。

上汽的新能源銷量，乍一看很嚇人：2022年售出了107萬輛和比亞迪的180萬輛同屬「百萬俱樂部」，比「蔚小理」等造車新勢力強多了。

但上汽107萬輛新能源車中，有62萬輛五菱宏光Mini，俗稱「老頭樂」；大眾和通用的合資新能源15萬輛。實際屬於上汽自主品牌的新能源銷量僅28萬輛。

有人會問：五菱宏光Mini難道不是自主品牌嗎？

抱歉，從股權結構上來說，Mini還真不是自主品牌，上汽通用五菱中有40%的美國股權，是合資公司。

或許，五菱宏光Mini的技術全部源自國產，但賺的錢要分美國人40%。欣慰的是，Mini利潤很低，據說一輛Mini純利僅90元。

從嚴格意義上來說，Mini也不是新能源汽車，它更像是四個輪子的電瓶車，製造水平僅比老頭樂高一個檔次。

除了成本低，沒有任何技術優勢。如果上汽把新能源的未來寄托在Mini身上，那可真是無路可走了。

幸運的是，上汽上下都希望借著新能源的東風，實現自主品牌的突破。這幾年對自主新能源品牌的投資累計超過700億元。創立了中高端電車品牌：飛凡和智己，開始慢慢積累電車技術。

當年，上汽董事長拒絕與華為合作，堅持自主造新能源汽車時說：「靈魂要掌握在自己手裡。」這句話遭到了不少網友的批評，說上汽寧願給外企當買辦也不願意支持國產的華為。

但需要指出的是，上汽在燃油車時代給外企當了40年的「買辦」，深知合資對發展的種種限制，痛定思痛才斷絕一切依靠，要在新能源時代走自己的路。這種反思，本身值得肯定。

其次，許多人不知道的是，華為四處推銷自動駕駛技術時，沒有幾家車企願意合作。上汽是為數不多，願意談一談的公司。

拒絕華為的車企，遠不止上汽一家。不支持國產的這口鍋，扣不到上汽的頭上。

作者：江左佑安