本文來源：時代周報 作者：謝敏
日前，明牌珠寶（002574.SZ）發布公告稱，將延期回復深交所關注函，爭取在3月3日前完成回復及披露工作。
這已經是明牌珠寶第三次申請延期回復。自2月6日收到深圳證券交易所關注函以來，按照要求，明牌珠寶需在2月10日前，將有關材料報送深交所，並對外披露。但明牌珠寶不斷推遲回復，理由均為需進一步補充和完善。
此次回復事項與明牌珠寶百億投資光伏戰略相關。從財報上看，明牌珠寶不具備豪擲光伏項目的資金實力；從往期經營上看，明牌珠寶頻頻跨界行為沒給公司利潤帶來正向拉升。如今，明牌珠寶屢次推遲對相關信息披露時間，更是惹來外界質疑。有投資者直言，光伏項目是蹭熱度，還是實實在在的投資？
2月27日，時代周報記者致電明牌珠寶，電話未得到接聽。
截至2月27日收盤，明牌珠寶以下跌2.63%報收7.41元，公司市值跌破40億元。
關注函回復三度「難產」
自2016年9月簽約劉濤做代言人之後，明牌珠寶在過去五年時間都沒有像如今這樣受到資本市場的關注。
圖片來源：明牌珠寶官網截圖
事情的起因源於一則跨界投資通告。2月3日晚間，明牌珠寶稱，將投資建設日月光伏電池片「超級工廠」項目，計劃總投資約100億元。
公告發布後的第一個交易日，明牌珠寶開盤30分鐘內完成漲停，之後連續三個交易日，明牌珠寶收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。
這一現象與明牌珠寶宣布投資光伏前相反。自2023年開年以來，明牌珠寶股價起伏式走低，至2月3日發布投資公告前僅為5.69元。
在光伏利好消息的助推下，至2月27日收盤，明牌珠寶的股價已升至7.41元，期間最高漲至7.96元。
與股市的熱鬧不同，明牌珠寶投資光伏背後疑點重重。
首先需要考慮的是錢從哪兒來。根據明牌珠寶2022年三季報，截至2022年9月30日，明牌珠寶貨幣資金11.07億元，期末現金及現金等價物餘額為7.55億元，此外還有2.32億元的短期借款。而光伏項目投資卻需100億元。
明牌珠寶曾回復媒體稱，後續融資安排也要等有需要的時候做相關披露，目前只是意向性的東西。
除金額差異巨大外，明牌珠寶跨界光伏是否具備相應資質、人才技術等問題同樣需要進一步解答。2月6日，深交所發布關注函，連續追問5個問題，就投資風險、投資決策合理性、信息披露合規性等方面，要求明牌珠寶於2月10日前回復。
2月11日、18日、25日，明牌珠寶先後三次發布延期回復關注函公告。
圖片來源：深交所官網截圖
在最新的一次公告中，明牌珠寶表示，將於3月3日前，完成回復及披露工作。若明牌珠寶之後不再申請延期，意味著，此次回復花費明牌珠寶近一個月時間。
河南澤槿律師事務所主任付建告訴時代周報記者，屢次延期回復關注函，未按時主動履行披露義務，一方面，說明公司的治理結構以及內控機制不完備，另一方面，也說明上市公司缺乏規則意識，是治理水平低下的表現。如果上市公司通過多次延期回復關注函的方式，隱瞞公司實際情況，未履行信息披露義務，則可能會受到監管部門的處罰。
業務跨界如同兒戲？
這不是明牌珠寶第一次跨界。
2015年，明牌珠寶宣布7億元投資蘇州好屋。之後，因蘇州好屋數年業績承諾不達標，致使明牌珠寶業績大滑坡。
2022年，因房產經紀服務市場規模需求劇增逾萬億，明牌珠寶擬開展房地產銷售經紀類業務。使用資金總額不超過3億元。疑惑的是，多鯨公司仍向蘇州好屋購買服務，向其支付平台信息服務費。
2023年，「雙碳」背景下，清潔能源產業的需求非常旺盛，光伏賽道湧入大批非職業「選手」。明牌珠寶作為跨界參賽者，豪賭100億元，砸入光伏賽道。
北京特億陽光新能源總裁祁海坤告訴時代周報記者，光伏行業是一個資產密集型、技術密集型的雙密集型產業。進入光伏行業，首先需要充足的資本進行持續性的投入；其次，需要有人才、技術和設備，從而進行產業的升級疊代。
祁海坤提醒道，行業疊代較快，需要持續的研發投入和工業升級，非常考驗企業的生存能力。由於光伏行業存在著不同的技術路線問題，一旦技術路線走錯，很可能就是竹籃打水一場空，面臨投資失敗的問題。
截至發稿，明牌珠寶仍未闡釋清楚自己是否具備資金、技術實力。同時，明牌珠寶跨界光伏的行為引來不少投資者的質疑。有投資者在互動平台詢問，「近年來，跨界光伏項目公司眾多，不少公司公告後光伏沒有進展，蹭熱度來抬高股價後股東出貨。明牌珠寶光伏項目是蹭熱度還是實實在在的投資光伏項目？」
明牌珠寶回復稱，基於當前的光伏產業政策、行業發展趨勢、市場環境、公司經營狀況等因素，經過審慎決策，公司擬投資實施光伏電池項目。
儘管受光伏行業利好消息推動，明牌珠寶股價拉升明顯，並在2月13日，股價一度沖至7.96元每股，創出近四年來的最高點。截至2月27日，明牌珠寶市值達39.12億元。但經營戰略模糊、主業不振等問題卻難以長期支撐公司的高股價。
在萬聯證券匯鑫投顧團隊看來，明牌珠寶短期處于震盪，中期處于震盪趨勢中，整體風險性偏高。該股近期股性較差，波動率較高。
IPG中國首席經濟學家柏文喜告訴時代周報記者，明牌珠寶頻頻跨界，反映出公司對經營戰略方向的舉棋不定和主觀隨意性，「同時，也存在以跨界投資為名而蹭熱點進行市值管理的嫌疑。」