本文來源：時代財經 作者：劉子琪
圖片來源：圖蟲創意
上市三周年之際，石頭科技(688169.SH)再遭股東減持。
2月22日，石頭科技發布公告稱，出於自身資金需求，公司控股股東、實控人昌敬計劃通過集中競價方式減持187.38萬股，約占公司總股本2%。
昌敬該部分股份均在IPO前所取得，減持期間為15個交易日後的6個月內。按照石頭科技2月23日收盤價372.1元/股計算，其計劃減持的股份市值約為7億元。
時代財經注意到，石頭科技2020年上市以來，便遭到股東密集減持。
據不完全統計，2021年3月-2021年8月期間，石頭科技高管「集中式」減持股份；2021年9月-11月、2022年7月-9月期間曾有一波增持潮，不過此後又現小幅減持。
不僅如此，機構投資者對石頭科技的持倉也在逐步下降。截至目前，共42家機構持有該股，占流通股比例為7.49%，相對於2022年年中無比冷清。
與此相對應的是，石頭科技的股價相比2021年年中的最高峰已縮水超6成。2021年6月21日-2023年2月23日跌幅達63.17%，總市值減少約598億元。
曾頂著「科創板首隻千元股」、「掃地茅」等多個標籤的石頭科技，如今似乎已被資本慢慢遺忘。
機構投資者「銳減」
根據石頭科技2月13日公告，約2169萬股限售股份將於2月21日解禁並上市流通，占公司總股本比例為23.15%，持有人為公司控股股東和實際控制人昌敬。
同時，昌敬還擔任該公司董事長和總經理職務。截至2022年三季度末，昌敬持有石頭科技2169.41萬股，持股比例23.15%。
不過解禁首日，昌敬便發出減持動作，擬通過集中競價方式減持其所持股份合計不超過187.38萬股。以2月23日收盤價計，其減持套現金額約為7億元。
對此，石頭科技的股吧有投資者認為「做生意覺得划算就賣，很正常的行為」；也有人表示「就這麼迫不及待，連控股股東都不看好自己的公司嗎？」
石頭科技則稱，大股東減持計劃實施不會導致公司控股股東、實際控制人的情況發生變化，不會對公司治理結構及持續性經營產生不利影響。
2月23日，時代財經就股東減持及公司經營等問題致電石頭科技，對方表示暫不接受採訪。
近兩年，石頭科技股價持續下行，市值從從曾經的近千億降至如今的300多億，「小米系」股東也在頻繁退出。
其中最近一次減持時間發生在1月15日。石頭科技公告稱，股東順為資本、金米投資擬分別減持公司不超6%、2%的股份，合計達8%。順為資本、金米投資均由小米雷軍實控。
按照石頭科技2月23日350億元左右的市值，此番減持市值約28億元。
此前2021年3月-2022年6月，順為資本、金米投資也分別減持0.84%、2%。
若上述1月15日披露的減持完成後，順為資本所持石頭科技股份將從上市之初的9.64%降至2.73%；金米投資將從8.89%降至4.86%。
值得注意的是，石頭科技高管張磊、王征分別在今年1月、去年11月有所減持。
機構投資者也在「出逃」。據Choice，截至最新數據，共有42家機構持有該公司合計539.10萬股，占流通股比僅有7.49%。而2022年6月末時，持有機構數量為402家，持股數超過3000萬股，占流通股比達63.87%。
截圖來源：Choice
2月23日，盤古智庫高級研究員江瀚對時代財經分析稱，「對於石頭科技來說，最大的問題在於缺乏足夠的持續性的創新能力和市場影響力，加上本身股價較高，導致市場的相對壓力較大，之前過高的股價讓資本獲利回吐的欲望比較強烈，自然就會導致資本出逃。」
2021年6月21日，石頭科技盤中曾達到約1061.5元/股，被稱為「科創板第一高價股」，但此後開始下跌，2022年10月31日盤中下探至220元/股，區間跌幅高達76%，市值減少約726億元。
增收不增利
石頭科技成立於2014年7月，主營業務為智能清潔機器人的設計、研發、生產及銷售等，其中生產環節以委託加工方式實現。
2020年2月21日，石頭科技在上交所科創板以271.12元高價發行上市，首日漲幅高達84%。
上市以後，石頭科技曾引發各方關注。不過業績方面似乎有增收不增利的態勢。
2022年前三季度，石頭科技實現營業收入43.92億元，同比增長14.78%；歸母淨利潤8.55億元，同比下降15.85%。
對於淨利潤下降，石頭科技的解釋是「公司為進一步拓展海內外市場，增加廣告及市場推廣投入，導致銷售費用上升。」
時代財經注意到，石頭科技近年銷售費率確實在不斷增長。
2022年前三季度，公司銷售費用達7.88億元，較去年同期增長超50%。此前2019-2021年，石頭科技銷售費用分別為3.54億元、6.20億元、9.38億元，占營收比例分別為8.41%、13.69%、16.07%。
往前回顧，石頭科技上市前的2017年-2019年間，歸母淨利潤分別為6699萬元、3.08億元和7.83億元，增長速度均在100%以上。不過上市之後，淨利潤增速放緩，其中2020年為74.92%，2021年淨利潤增速僅為2.41%。
值得一提的是，如今掃地機器人市場日益殘酷，傳統家電巨頭格力、海爾、美的等均帶著旗下產品紛紛入場。
江瀚告訴時代財經，掃地機器人本身具有一定的特殊性，市場需求是嚴重不足的。「但是現在掃地機器人的概念已經不新鮮，之後市場的實際需求恐會降低。」
同日，網際網路行業分析師丁道師向時代財經表示，「行業的確很難，之前疫情影響供應鏈，但今年行業表現不錯，消費升級，更多人需要智能家庭產品。」對於石頭科技，他認為「市值上不一定能回到巔峰時期，但業務有望回升。」
2021年，石頭科技創始人昌敬宣布下場造車，項目為洛軻汽車。
時代財經從天眼查獲悉，洛軻汽車在去年4月完成最新D輪融資，金額約2億美元，估值達20億美元，領投方為美國對沖基金Coatue，紅杉資本、IDG資本等跟投。此前據36氪報導，騰訊作為領投方，在2021年投資其超過5000萬美元。
天眼查顯示，2022年3月10日起，昌敬不再擔任洛軻智能（洛軻智能成員企業）的股東，但仍為董事長。目前洛軻智能的大股東為Rox(HK)Holdings Limited，控股比例100%。
截圖來源：天眼查