1996年，北京中關村南大街零公里處豎起了一座巨大的廣告牌"中國人離信息高速公路有多遠——向北1500米"，在廣告牌1500米的地方坐落著一家名為"瀛海威"的網際網路企業，其企業使命與願景為"做中國網際網路的布道者、修路人，而做一個五臟俱全的網際網路世界"，而當時中國網際網路世界還是一片荒蕪，作為中國第一家網際網路企業，瀛海威迅速成長為了中國第一家網際網路巨頭。
瀛海威之後，中國網際網路企業如雨後春筍般先後湧現，包括網易、新浪、搜狐等一大批網際網路新貴開始嶄露頭角，並在各自領域成為無人出其左右的存在，形成了傳統門戶的三駕馬車；2011年，以百度、騰訊、阿里巴巴為組成的網際網路三巨頭格局開始流傳開，取代了傳統門戶網站，成為了中國網際網路的中堅力量。
百度、騰訊、阿里巴巴三者之所以能成為中國網際網路企業巨頭代表，卻並非僅僅依靠其頂級市值。原因簡單說來其實就是以下幾點：1-主營業務形成絕對壟斷，比如騰訊壟斷社交，百度壟斷搜索，阿里巴巴壟斷電商；2-主營業務擁有高毛利業務；3-集團能夠不藉助外部資源，孵化非主營產品，且該產品能夠壟斷新賽道；4-現金流充沛，足以在每一場平台級較量中，發動"代理人戰爭"等等。
在過去近十年，中國網際網路企業BAT格局幾乎從未改變，即便最新一代的網際網路獨角獸中TMD（今日頭條、美團和滴滴）成為了先鋒代表，與百度、騰訊、阿里巴巴組成的BAT相對應，雖然在一定程度上對傳統格局形成了挑戰，但卻僅僅是挑戰。
2020年初，致力於為金融投資機構、研究機構、學術機構、監管機構、媒體等用戶提供專業的金融數據服務的東方財富旗下專業的金融數據平台Choice數據正式發布了《2019年上市公司市值500強榜單》，阿里巴巴以39695億元的總市值超越騰訊控股位居第一，後者市值為32139億元，而百度市值僅為3055億元，位居第35位，即便是信息技術行業，其排名也在阿里巴巴、騰訊控股、美團點評-W、工業富聯、海康威視之後。
從市值榜單可以看出，常年占據行業首要位置的百度頗為失意，逐漸被後來者趕上，而美團點評-W市值躋身網際網路前三，對此有媒體表示：BAT這一格局從某種程度上已被改寫，轉而被ATM(阿里、騰訊、美團)所取代。不過在我們看來，BAT的格局雖然有所動搖，但還不至於被改寫，而美團點評-W想要改變這一格局仍需埋頭苦幹，至於各種緣由竊聽我們慢慢道來。
美團外賣餐飲尚未形成行業壟斷局面
作為一家以"吃喝玩樂全都有"和"美團一次美一次"為服務宣傳宗旨的服務性網際網路企業，美團的主營業務主要主要包括餐飲外賣以及到店、酒店及旅遊業務，而在此類業務上美團點評並未做到絕對壟斷，其最大的競爭對手餓了麼發展勢頭迅猛，雖然與美團存在一定差距，但始終對美團窮追不捨。
根據移動網際網路大數據檢測平台Trustdata此前公布的《2019年上半年中國外賣行業發展分析報告》來看，2019年上半年外賣行業"631"格局再生變化，美團外賣交易額占比擴大至65.1%，而餓了麼（不含餓了麼星選）交易額占比相對穩定，保持在28%上下左右；美團外賣獨立APP用戶留存率為53.6%，餓了麼留存率略微下滑至41.9%（不含餓了麼星選）；而在外賣平台獨立APP用戶日均打開次數方面，二者則比較接近，分別為3.2次與3.0次；而在外賣行業商家滲透率方面，美團外賣同樣以52%高於餓了麼商家。
從外賣交易額、用戶留存率、商家滲透率等方面來看，美團點評的確占據了一定優勢，但絕對談不上壟斷。目前外賣市場更像是一個雙寡頭市場，由美團和餓了麼共同來決定，雖然美團不斷鞏固自身在外賣市場的地位，但餓了麼從被整合到阿里體系內，憑藉雄厚的資金實力與美團不斷抗衡，二者激烈的搶市場和守市場局勢，其實給了商家和用戶充分的選擇。
事實上，從2018年11月開始，美團就將外賣的佣金比例從18%調整到22%，而在在拓展市場階段，許多商家入駐外賣平台都是免費的，用戶和商家還能拿到平台的補貼。從2016年開始，美團逐步收取佣金，而且佣金陸續從5%到10%甚至超過20%，加上人力、房租等成本，對於普通商家而言已經難以負擔，根據大數據來看，餐飲業的利潤一般為30%至40%，相當於被美團拿掉了超過一半的利潤。很多商家已經被迫開始自己僱傭騎手進行外賣配送。
對於美團來說，雖然目前在數據方面占據了一定優勢，但是其如果不能將外賣佣金比例、商家補貼、用戶補貼保持在一個具有足夠競爭優勢的程度，那麼餓了麼隨時都有機會進行市場份額的搶奪，在外賣騎手成本難以下降、餐飲外賣政策風險以及在一二線城市的紅利期消退，美團外賣這個主營業務面臨增速放緩的問題仍在存在。
目前來看，美團尚沒有形成行業壟斷格局，反而被頭上的餓了麼這把"達摩克利斯之劍"時時警告、威懾，從這一點來講，美團點評尚不足以改變BAT格局。
美團外賣餐飲尚未擁有擁有高毛利
2018年美團的主體業務——餐飲外賣與到店及酒旅業務正式合，其中全年外賣交易金額為2828億元，2017年同期為1711億元，同比增長65.3%；餐飲外賣收入達381.4億元，較2017年同期的210.3億元增長81.4%；2018年毛利總額為52.7億元，這也是美團主體業務餐飲外賣首次實現盈利。
而美團點評全集團2018年實現營業收入652.3億元人民幣，同比增92.3%；另外，受收購摩拜、發展出行等新業務持續投入的影響，美團2018年在排除優先股等特殊會計處理後，經調整的虧損凈額為85.2億元。
對比之下，2018年百度營業收入1023億元（148.8億美元），史上首次突破1000億元大關，較2017年增長28%，年度增速高於2016到2017年的20%，要知道這還是百度整體在線廣告市場大幅減速的大背景下。整個財年百度凈利潤為276億元（約合40.1億美元），比2017財年增長51%。其中，"百度核心"（即Baidu Core，是百度搜索服務與交易服務的組合）2018財年凈利潤為336億元（約合48.9億美元），比2017財年增長52%。
從集團整體業務營收，2018年美團與百度存在著近400億元人民幣的差距，而在利潤方面差了350億元人民幣（這還是百度凈利潤、美團毛利潤的基礎上）；至於主營業務，美團僅有52.7億元，後者高達336億元，二者幾乎有6倍的差距，
我們再來看看二者2019年第三季度的財報的比對，美團點評第三季度營收275億元，同比增長44.1%，市場預期260.08億元；經調整溢利凈額19.4億元，去年同期經調整虧損凈額24.7億元；而百度第三季度總營收為人民幣 281 億元，與去年同期相比基本持平，與上一季度相比增長7%；第三季度歸屬於百度的凈利潤達到44億元，其中歸屬於百度核心的凈利潤達到63億元。換句話說，二者在核心利潤方面仍然存在3倍以上的差距。
目前來看，美團的主營業務外賣餐飲並沒有高毛利，而整個集團只實現了短時間的盈利，從這一點來看，美團點評尚不足以改變BAT格局。
美團孵化非主營產品能力存在不足
百度、騰訊、阿里巴巴之所以能夠以BAT之名稱霸中國網際網路十餘年，這與其孵化非主營產品能力存在很大關係，當下主流網際網路企業幾乎都有BAT的身影。
以2019年為例，百度共計投資16次，其中新聞公開披露12起，烯牛工商探測融資4起，投資企業包括久趣英語、凱叔講故事、威馬汽車、果殼、七貓小說、知乎、東軟控股等等，而像我們熟知的愛奇藝、36氪、梨視頻、網易雲音樂等在各自領域的佼佼者同樣有百度投資的身影。
阿里巴巴與螞蟻金服投資事件77起，包括自家的菜鳥網絡、收購網易系的考拉海購、7億美元投資網易雲音樂、參與CV四小龍之一的曠視科技、購入申通快遞、認購紅星美凱龍等等，而我們熟知的蝦米音樂、微博、陌陌、優酷土豆、嗶哩嗶哩bilibili等企業均有阿里巴巴的身影。
至於騰訊更為瘋狂，出手120次，僅次於老牌VC紅杉中國，包括快看漫畫、風魚動漫、十字星、燃也文化、Quantangle科探、道一雲、有贊、印度數字帳本金融服務商Khatabook、德國移動銀行服務提供商N26、印度數字銀行服務商NiYO Solutions、阿根廷移動支付服務商Ualá等等。同樣，小紅書 、知乎 、快手、鬥魚 、虎牙直播 、梨視頻、嗶哩嗶哩bilibili等企業也有騰訊的身影。
而美團在2019年新業務擴展並不顯山露水，而美團新業務也是重重受阻，比如其美團打車業務被迫放棄自營，全面轉向"聚合模式"平台即可以在美團平台上一鍵呼叫首汽約車、曹操出行、神州專車等主流出行服務商；而美團買菜相比盒馬、京東到家等競品幾乎鋪滿全國一二線城市的速度不過是小打小鬧；至於其以35%美團股權、65%的現金收購而來的摩拜單車在給美團帶來近50億美元的虧損後陸續撤出亞太等大部分海外市場，這股原來被視為美團"新鮮血液"的業務似乎與美團有些"生理排斥"。
曾經作為共享單車頂級品牌的摩拜，在被美團接手後，卻遭遇了去品牌化的尷尬命運，淪為了為美團貢獻活躍用戶的路徑，變成了一個四梯隊的業務，相比之下哈囉單車在阿里系的強大資源包括資金賦能下，不僅完成了共享單車的"農村包圍城市"，而且還發展了順風車等網約車共享業務，此外滴滴系的青桔、小藍也在一、二線城市形成了全新的領跑姿態。
目前看來，美團點滴的非主營產品孵化能力與BAT仍然存在極大差距，且不說投資布局網際網路，即便是內部孵化也失敗連連，從這一點看，美團點評尚不足以改變BAT格局。
美團實力尚不足發動"代理人戰爭"
所謂"代理人戰爭"，最初是指兩個國家不直接參加戰爭，而是通過打擊對立國家的盟友和幫助自己的盟友打擊敵人來削弱對方實力，現在也指兩個對立的力量利用外部衝突以某種方式打擊另一方的利益或是領地，而在網際網路巨頭的PK中，"代理人戰爭"也時有發生。
以共享單車為例，最初ofo小黃車與摩拜單車的競爭只是兩家之間企業之間的鬥爭，而在其融資過程中，騰訊入股摩拜單車，阿里巴巴入股了ofo小黃車，兩家共享單車的鬥爭變成了騰訊與阿里巴巴對最後一公里的爭奪，成為了二者搶占這一流量入口的新戰場。
而共享單車發展到今天，摩拜單車背靠美團，而美團則背靠騰訊；青桔單車、小藍單車背靠滴滴，而滴滴則背靠騰訊與阿里巴巴；哈囉單車背靠螞蟻金服，而螞蟻金服背靠阿里巴巴。歸根到底，共享單車是騰訊與阿里巴巴之間的鬥爭。
雖然百度沒有參與到共享單車業務，但是在其他領域，比如音樂領域，百度與阿里巴巴共同投資了網易雲音樂，與騰訊音樂相抗衡；而在自動駕駛領域，百度除了自身的阿波羅自動駕駛汽車外，還投資了威馬汽車，在新能源、自動駕駛領域與蔚來汽車、小鵬汽車抗衡；同時在視頻領域方面，目前市面上也形成了百度旗下的愛奇藝與騰訊旗下的騰訊視頻寡頭格局……
很顯然，百度依舊擁有足夠的能力在與對手的競爭中發起"代理人戰爭"，而美團目前依舊是騰訊陣營的巨頭之一，但其缺乏足夠的實力發動"代理人戰爭"，這一點最明顯的莫過於美團打車的潰敗與摩拜單車市場份額的持續縮水，目前在整個共享單車市場上，哈羅單車的市場份額更是成功超過50%，比摩拜、青桔兩大主流共享單車品牌之和還要多，這也凸顯了美團在與巨頭抗爭中的困境與無奈。
侃哥叨叨
和早些年間與餓了麼、百度外賣之間"兵戎相見"、大刀闊斧進行打車、收購摩拜相比，如今的美團更加踏實穩重，緊收羽翼，甚至在2019年上半年啟動了三年來首次大規模裁員，裁員人數達千人左右且不做補招。對於美團而言，在尚未實現行業絕對壟斷、外賣餐飲尚未擁有高毛利、尚未擁有孵化非主營產品與發動"代理人戰爭"的能力之前其所要做的首要任務便是實現盈利，畢竟在關鍵時刻美團還得依賴於騰訊，保證絕對獨立應該被視為挑戰BAT格局的重要前提。
BAT格局之所以能夠穩穩發展到今天，絕不僅僅是靠市值來決定的，其在保持原有主業務的同時不斷進行集團業務範疇，而在科技主導的今天，百度、騰訊、阿里巴巴已經開始全面布局人工智慧、半導體、自動駕駛、生物識別、IoT等前沿科技，這也是三者能夠穩居網際網路行業前列的重要原因。對於美團來說，市值的超越只是萬里長征第一步，想要真正改變BAT格局，美團仍需埋頭苦幹。
註：文中圖片均來自網絡，侵權刪圖；本文系原創，未經授權不得轉載，侵權必究。