作者:財經楊1219
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去年夏天熱播的《長安十二時辰》中，易烊千璽飾演的李泌憑藉一處奢華的自雨亭，揪出賊首的藏身之處。唐代自雨亭，算是歷史上最出名的「空調房」原型了。
相傳，詩仙李白就是在清涼的自雨亭中給楊貴妃寫下了「雲想衣裳花想容，春風佛檻露華濃」的詩句。
轉眼，又是夏天，你是在空調房裡吃著西瓜搬著磚，還是在上蒸下煮心煩意亂呢？
至暗時刻，拐點來臨？
在古代，無論是自雨亭，還是冰窖、冰鑒等工藝雖達到涼爽的效果，但大都屬於用水或者冰作為載體。
直到1902年，美國工程師威利斯·開利研發製造出歷史上第一台空調，空氣調節（Air-condition）一詞在1906年誕生。在這之後，現代空調才開始真正走入大眾視野。
一百多年後，中國成為全球最大的空調生產基地、消費市場。2019年，中國空調總銷量達到1.5億台，其中內銷9200萬台，外銷5800萬台。
然而，疫情下，當前空調市場正在經受至暗時刻。
- 奧維雲網數據顯示，一季度全國空調線下零售額大跌62%，跌幅遠高於其他家電產品。
- 在渠道和庫存的壓力下，空調的降價促銷成為主要手段，數據顯示一季度線上空調平均價格下降達到25%。
- 一季度家電企業財報中，主營空調業務的格力電器凈利潤更是暴跌七成以上。
行業寒冬中，拐點在哪？空調行業處於四重拐點的交匯期。
第一，全球空調產業集中度迎來拐點。中國空調產業引領全球，全球超9成市場產品由中國企業貢獻。目前中國空調產業從原材料到零部件基本實現國內自供，國內上下游產業鏈成熟，在疫情影響下，中國空調企業有望進一步提升市場集中度。
第二，國內地產竣工周期的拐點。從全年三季度開始，房屋竣工面積累計同比增速歷時兩年後拐頭向上，並在年底實現正增長。雖然今年正增長的趨勢被疫情打破，但3月和4月的當月數據已經處於同比上行中，地產竣工上行周期仍舊成立。
第三，家電更新周期的拐點來臨。白電產品的使用年限一般在8-12年，因此2009-2012年期間的家電刺激下的購買力正在進入更新周期。空調產品處於存量更新和增量上升的疊加期。
第四，政策的拐點處於臨門一腳狀態。4月15日，廣東省發改委等部門聯合印發《廣東省關於促進農村消費的若干措施》的通知，鼓勵家電生產企業依託銷售網點開展家電下鄉活動，省級財政對八類家電下鄉產品給予補貼。隨後，從海爾、海信等生產企業到京東、蘇寧等家電賣場，都陸續推出眾多「惠民活動」。
綜合來看，多方正在用各種方式，鼓勵民眾開啟「買買買」模式，政策拐點成為四大拐點中近期最明晰、更值得期待的落腳點。
各方助力下，效果立竿見影。
據奧維雲網統計，五一期間（4.27-5.3）線上市場空調、冰箱、洗衣機銷售額分別同比增長58%、40%和19%，遠超市場預期。
回望歷史，空調被遺忘？
熟悉的配方、熟悉的味道。
十年前，家電行業三大政策接踵而至，探尋歷史，可以更好展望未來。
始於2007年底的家電下鄉政策，在2009年初全國鋪開，隨後以舊換新、節能補助政策也快速落地，政策周期主要集中在2009年-2012年。
「三管齊下」，家電行業頓時掀起巨浪。根據商務部和財政部的數據統計，三大政策累計影響產品銷售額超過1.3萬億元，其中家電下鄉成為絕對主力。
行業整體來看，2009年到2012年行業實現快速增長，由於基數相對較小，在政策早期（2009-2010）各產品銷量增速迅猛，政策後期（2011-2012）由於基數高、需求相對透支，增速回落甚至負增長。
從具體產品的受益程度來看，彩電似乎成為最大贏家。彩電銷量從2008年1299萬台上漲至2013年的5267萬台，複合增速超32%。
如果以家電下鄉銷量高增長的2009年和2010年為例，銷售金額前兩位分別是冰箱和彩電，兩者合計占比超過60%，空調銷售金額占比僅10%出頭。冰箱由於平均單價較高，銷售金額占比超過彩電可以理解，可為什麼單價更高的空調銷售金額占比這麼低呢？
實際上，空調銷量同樣保持高增長，只是當時下鄉占比較低。2008年到2013年全國空調內銷出貨量從3000萬台增長到6200萬台以上，複合增速與冰箱相當。但2009年空調下鄉數量在所有空調銷量中占比不到10%，即流向農村市場的空調不到400萬台，進而導致在整個家電下鄉銷售金額中的占比過低。
反而，剔除掉家電下鄉的部分，空調在同一時間不僅沒有落後、更是領跑行業大潮。
那白電大戶空調被農村市場遺忘？
從四大家電的擁有量來看，排名依次為彩電、洗衣機、冰箱和空調。經過2009-2012年三大政策的刺激，彩電擁有量在城鄉間基本實現「平衡」，農村洗衣機擁有量一定幅度上升，農村冰箱擁有量呈現快速追趕之勢，空調擁有量雖有增長，但與城鎮家庭擁有量的差值不僅沒縮小反而增大。
為什麼空調難以走進農村市場呢？原因有四。
一是，農民居民相對較低的收入水平與空調相對較高單價之間的平衡。
二是，空調的製冷作用對於很多農村家庭來說屬於輕奢需求，而且有風扇等替代品。
三是，空調歷來被貼上「高耗能」標籤，過去農村的「拉閘限電」和高昂電費一定程度阻礙空調的滲透。
四是，空調對於住房條件、生活習慣等都有一定客觀要求。
十年後，空調市場又發生了什麼變化呢？
空調，迎來剛需時代
空調市場正在從城市向農村蔓延；空調屬性從可選消費品向必選消費品過度。
財友們，先做個小調查，空調對你是剛需嗎？
首先，居民收入水平的提升。特別是農村家庭人均可支配收入快速增長進入萬元以上的新階段；同時農村家庭消費占比（消費傾向）明顯提升，從2013年的79.38%穩步提升至2019年的83.19%。
其次，空調競爭白熱化帶來的消費者紅利。在三大政策退出後，行業競爭進入短兵相接的綜合比拼階段，電商崛起、渠道下沉和價格戰的競爭紛紛上演，而這些對於消費者特別是農村消費者來說更是消費紅利。
最後，農村電網改造、安居環境建設取得突破性進展，使用空調的客觀條件進一步成熟。
在進入剛性需求的背景下，空調有望成為白電領域最大的「黑馬」。
從過往政策刺激效果來看，冰箱、洗衣機和電視機在三大政策刺激下快速滲透，城鄉家庭的差距已經很小，達到理論上的「飽和水平」；只有空調，在農村市場存在較大窪地，有較大增量空間。
從農村家庭的理論需求來看，農村家庭住房普遍為獨棟式建築，相對城鎮家庭而言居住空間大、房間數量多，對於空調的理論需求會更多。
從國內外對比來看，中國空調市場整體有巨大上升空間。以日本為例，其目前每百戶居民保有量高達281.3台，而中國2018年全國平均保有量僅109.3台，若對比日本整體上有超過60%的提升空間；即使以中國城鎮142台的水平計算，也有近50%的成長空間。
空調的剛需時代正在來臨，這次農村市場真的大有可為~
中國家電笑傲全球
水車踏水上宮城，寢殿檐頭滴滴鳴。
助得聖人高枕興，夜涼長作遠灘聲。
唐代自雨亭將冷水循環系統做到極致，是鼎盛唐朝工藝發達的集中體現。
一千多年後，中國的空調產業真正的笑傲江湖。中國家電龍頭，也成為具有全球競爭力的優質資產。
空調，不論長短期，有空間、有拐點，很可能成為行業復甦的急先鋒。
ps：本文僅為研究觀點，不構成具體投資建議~