《火焰駒》講述的是我國北宋時期的故事，當時朝臣李緩和姦臣王強，李家長子在邊關打仗，王強誣告其帶軍投敵。宋王信以為真，下旨查抄了李家，將李緩打入大牢，其他人員趕出京都。
李緩和黃章同朝為官，當年他們立有婚約，黃章將自己女兒黃桂英與李緩二兒子李彥貴約定將來成婚。父親入牢後，李彥貴來到黃章府中投親，不料黃章已經得到他家遭難的消息，有悔婚的想法，於是欲將送其50兩銀子了斷此段婚約。李彥貴一氣之下扔掉銀子奪門而去。黃璋把退婚的想法告訴女兒，哪知黃桂英不從，並對父親的做法非常的不滿，整天鬱悶寡歡憂慮萬分。侍女丫鬟梅英聰明伶俐，深知小姐心思，一日領黃桂英到花園散心，把她逗笑後在大街上碰到了賣水度日的李彥貴。
梅英牽針引線把李彥貴領到花園與黃桂英見面，要二人對天盟誓要做為夫妻，並約定夜晚三更贈送銀兩，誰知被黃家家院偷聽到，並報予黃璋知曉。
黃璋得知後定計殺死梅英嫁禍給李彥貴，最後將李彥貴送到蘇州知府，買通後定於八月十五將其斬首。
這個消息被受恩於李家的艾千得知，此人是個販馬之人，並將此事告知李彥貴母親，李老太太非常著急，與艾千商定他去給李艷榮報信，回來搭救李家老小，可是邊關離此地甚遠，如何來得及。
艾千亮出他的「火焰駒」，此馬日行千里，夜行八百，晝夜不停終於趕到邊關見了李元帥。李元帥吩咐左右立馬要回京面見皇上，揭露王強陰謀。
黃桂英從自己秀樓逃出，身穿孝服前往蘇州，要見丈夫李彥貴最後一面，半路遇到李彥貴的母親和嫂子，不知情的李母對黃桂英痛罵與毒打。桂英說明情由後，婆媳三人急忙趕往蘇州。
在刑場上桂英與彥貴抱頭痛哭，桂英情到深處要拔刀自刎，這時李艷榮急忙趕到，救了李彥貴。李艷榮奏本皇上下旨，為李家平冤昭雪，一家人闔家團圓。
這齣戲很多劇團在演，臨汾小梅花蒲劇團得到好評較多。
劇中名段較多：《表花》、《賣水》、《販馬》、《打路》、《祭樁》等都是戲迷喜歡的折子戲。