2022年上半年，受到A股市場低迷影響，券商自營、經紀、資管等多項業務表現不佳，拖累了整體業績
文 | 《財經》記者 張欣培
編輯 | 楊秀紅
2022年上半年，A股市場表現低迷，這也讓券商們交出了一份並不理想的成績單。
根據中國證券業協會近期發布的數據，未經審計財務報表顯示，140家證券公司2022年上半年實現營業收入2059.19億元，較2021年同期下降了11.4%；上半年實現淨利潤811.95億元，同比下降10.06%。
券商的多項業務出現下滑。其中，證券投資收益下滑幅度最大。上半年，券商證券投資收益429.79億元，同比減少了39.42%。資管業務淨收入、利息淨收入亦均出現下滑。
僅從42家上市券商來看，上半年營業收入同比減少18.7%，歸母淨利潤同比減少25.60%。根據《財經》記者統計，僅有五家券商淨利潤同比出現正增長。其中，只有中國銀河、華安證券、國聯證券三家券商實現了營收與淨利潤的雙增長。
從上市券商各項業務表現看，經紀業務、投行業務、資管與自營業務均出現不同程度下滑，尤其是自營收入下滑幅度最大。東吳證券非銀分析師胡翔認為，自營業務下滑嚴重，拖累了券商整體業績。
處在第一梯隊的券商也未能倖免，多家出現業績下滑。第一梯隊券商陣營依然穩固：與2021年底相比，躋身營收前十名的券商保持一致。但是，第一梯隊內部排名發生了較大變化。2021年營收排名第二的海通證券，上半年排名滑落至第九名。中國銀河與中信建投則悄然進步，二者在營收排名上分別為第三名與第五名。
多數券商業績下滑
根據Wind（萬得）數據統計，在42家上市券商中，營收超過百億的券商有10家。中信證券以348.85億元的營業收入穩居榜首。緊隨其後的是國泰君安與中國銀河，營收分別為195.54億元與182.10億元。華泰證券與中信建投位列第四名與第五名。
七家券商的營業收入低於10億元。最少的為華林證券，上半年，華林證券實現營業收入6.76億元。太平洋與中原證券營業收入分別為7.40億元與7.88億元。西南證券、紅塔證券、財達證券、南京證券上半年營業收入均少於10億元。
從營收增長率方面比較，上半年大部分券商出現了下滑。Wind數據顯示，在42家上市券商中，營收同比出現正增長的僅有9家，33家券商同比出現下滑，其中28家下滑比例超過了10%。部分中小券商下滑幅度較大。紅塔證券、中原證券、西南證券、興業證券營收同比下滑幅度超過50%，這四家位於跌幅榜前四。其中，紅塔證券營收下滑高達79.76%。
不過，值得注意的是，作為頭部券商的海通證券，營收下跌幅度居於第五位。海通證券上半年營收同比下滑48.43%。此外，廣發證券下滑幅度也較大，為29.45%。相比之下，頭部券商的國泰君安與華泰證券營收下滑比例僅在10%左右，中信證券下滑比例為7.52%。
表現亮眼的有9家券商，這些券商實現了逆勢上漲。其中，最為出色的是中國銀河，上半年營收同比增長20.28%。中信建投、山西證券、國聯證券、太平洋的營收增長比例也均超過10%。
在淨利潤方面，中信證券是上半年唯一一家淨利潤超過百億的券商。國泰君安以64.12億元的淨利潤位列第二。華泰證券、廣發證券、海通證券分別是第三至第五名。
大多數券商淨利潤為正，但中原證券與太平洋證券兩家券商出現了虧損。根據半年報披露，上半年中原證券虧損1.30億元，太平洋虧損0.76億元。
若從淨利潤增長率方面比較，根據Wind數據統計，共有37家券商的淨利潤同比出現了下滑。下滑幅度居前的為中原證券與太平洋，淨利潤同比分別下降156.11%與154.78%。
對於淨利潤下降原因，中原證券在半年報中表示，受到國際局勢及國內疫情等因素影響，一二級市場投資收入減少。受投行項目周期影響，承銷業務收入同比減少。股票質押等業務計提信用減值損失等。半年報披露，中原證券上半年公允價值變動收益同比減少了382.4%。
另一家淨利潤下滑較大的上市券商為太平洋，其今年上半年營收實現了10.12%的增長，淨利潤卻同比出現了154.78%的下滑，虧損7624萬元。投行業務與投資收益嚴重拖累太平洋業績。半年報顯示，公司投行手續費淨收益與投資收益分別減少了55.11%和78.59%。
在淨利潤增長率方面，可圈可點的券商有華安證券、東方財富、國聯證券、方正證券，逆勢實現超過10%的增長。尤其是華安證券，上半年淨利潤同比增長20.55%， 漲幅居於首位。華安證券半年報表示，營收增長主要原因系公司期貨業務收入較上年同期有所增長。
東方財富淨利潤同比增長19.23%。作為網際網路券商的典型代表，東方財富繼續發揮海量用戶的核心競爭優勢。上半年，其股基交易額為9.64萬億元，同比實現大幅增長。
此外，國聯證券與方正證券在淨利潤方面亦分別實現了15.36%與11.54%的增長。中國銀河也實現了0.96%的微漲。中國銀河也是僅有的一家淨利潤出現正增長的第一梯隊券商。
海通證券營收排名下降七名
證券行業競爭日益激烈，但是龍頭券商地位依然較為穩固。根據《財經》記者統計，2021年底營收排名前十的券商，在今年上半年依然穩居前十。不同的是，前十名券商內部排名出現了明顯變化。
按照2021年營收排名，前五家券商分別是中信證券、海通證券、國泰君安、華泰證券與中國銀河。但在今年上半年，連續多年穩居第二的海通證券排名竟跌落至第九名。
根據半年報披露，海通證券上半年實現營業收入121.04億元，同比下降了48.43%，幾乎腰斬。這一下跌幅度在所有上市券商中比較少見，其多項業務出現了大幅下滑。
海通證券上半年實現交易及機構業務營業收入3.34億元，同比減少61.39億元，減幅94.83%。海通證券解釋，主要是資本市場震盪調整導致投資收益減少。其他業務營業收入4.97億元，同比減少34.67億元，減幅87.46%，主要是子公司銷售收入減少。
此外，上半年，海通證券資產管理業務營收同比減少32.12%，投資銀行業務營收同比減少17.83%。海通證券一直重點布局的財富管理業務上半年業績也並不理想。上半年，該項業務實現營收48.52億元，同比減少6.51%。
有人退步有人進步。在前十大券商中，表現亮眼的當屬中國銀河與中信建投。
2022年上半年，中國銀河的營收排名從2021年底的第五名升至第三名。從2018年開始，中國銀河不斷追趕。2018年，營收排名全行業第12名，尚在前十之外。隨後連續三年排名穩步上升。今年上半年，其一舉超過了海通證券與華泰證券，居於第三名。
中國銀河在半年報中解釋，營收增長主要原因系期貨業務收入較2021年同期有所增長。銀河期貨的子公司銀河德睿資本管理上半年實現營業收入 87.61億元、實現淨利潤1.88億元，同比分別增長 61.60%和 26.10%。
此外，中國銀河的投行業務也同比實現了8.91%的增長。受到市場因素影響，其自營收入、經紀業務手續費收入與代銷產品收入都有所減少，但是海外投行與資管業務均實現逆勢增長。
中信建投的表現亦十分亮眼。排名從2021年底的第九名一舉躍升至第五名，這也是其近五年的最好排名。
中信建投繼續發揮投行領先優勢。今年上半年，其投資銀行業務實現營業收入27.77 億元，同比增長 44.55%。此外，其多項業務均實現了逆勢增長。其中，財富管理業務實現營業收入29.86 億元，同比增長 5.78%；交易及機構客戶服務業務實現營業收入41.54 億元，同比增長 0.91%；資產管理業務實現營業收入6.40億元，同比增長12.29%。
在淨利潤排名上，海通證券也由此前的穩居前三跌落至第五。中信建投與中國銀河的排名位列其後。不過，在淨利潤同比增長率上，二者穩居前列。上半年，中國銀河淨利潤同比增長0.96%，中信建投同比下降2.45%。而海通證券淨利潤同比下降49.76%。