(一)玉米現貨情況
上周玉米現貨市場,小幅回落,變化之快讓很多人無所適從,一改之前瘋狂上漲的勢頭。隨著防控政策變化,物流的快速恢復,農民惜售情緒減弱,基層購銷活躍度明顯增強,持糧主體售糧積極性明顯增強,市場終於迎來售糧小高峰,市場供應增加,深加工價格順勢下調價格,甚至有點"一夜回到解放前"的現象。更有甚者一日落6次,價格跌百元;東北港口價格也是持續回落。當然周末山東到車輛大幅減少,企業重新上調價格,但也比上周下跌不少。本月陳化玉米庫存及供應將繼續下降,深加工及飼用玉米逐步向新季玉米轉移,未來能否出現真正的售糧高峰,拋壓行為值得大家深思!市場進入真正博弈階段,農民和貿易商的博弈,山東和東北博弈,產區和銷區的博弈。對於貿易商來說,等待低位建立庫存的想法如何實現,是需要大家真正反思的問題,以及未來如何運作?
從國慶後,玉米價格大幅上漲,進入12月份真正進入了調整回落時期。隨著物流的快速回復,持糧種植戶惜售情緒鬆動,尤其是潮糧上市增多,不過貿易商以及烘乾塔收購力度不強,深加工門前到車輛增多,使得價格不斷小幅下滑。而且距離春節還有四十多天,傳統賣糧時期,市場預計將有大量糧源出現,對市場形成一定打壓預期!錦州港口連續多日下調價格,主流價格達到2870元附近,出現無量下跌的局面。不過調整幅度也小於山東地區,隨著周末山東地區的漲價,東北大軍會不會進入華北,值得大家思考!總之在需求有所減弱,進口玉米即將大規模到港,即供應增加,大家一定要做好流通,囤積風險巨大。
我們知道今年華北玉米質量較好,性價比高,受到各方青睞;物流的限制,老百姓的惜售情緒,直接提振著玉米的價格。近期隨著物流的持續好轉,壓抑已久的玉米市場也迎來了活躍,東北糧源部分進入華北,供應充足,價格的下跌,也使得持糧主力出貨意願增強,深加工到車輛增加,達到2086台的年內新高,加上玉米下游深加工行業開工率不高,使得收購價格下調。而且價格下跌之勢有點猛,一天連降五六次。不過價格下調以後,到車輛也迅速減少,周日不足百台,華北價格也再次迎來上漲,轉換之快,讓人有點難以接受!最關鍵的是,經過近期的持續上量,深加工和飼料企業庫存大幅增加,短期對玉米需求減弱;同時也進入節前補庫階段,總之市場進入新階段,未來基層售糧進度和進口玉米到港情況,仍然是重要影響因素!
(二)期貨行情回顧:
上周美玉米連續開盤價646.5美分/蒲式耳,盤中最高649.75美分/蒲式耳,最低635美分/蒲式耳,收盤於644美分/蒲式耳,下跌0.39%。
國內期貨市場,大連玉米2301合約,開盤價2886元/噸,盤中最高2899元/噸,最低價2843元/噸,收盤價2844元/噸,下跌42元/噸,跌幅為1.46%。
玉米主力2303合約,開盤價2862元/噸,盤中最高2876元/噸,最低價2798元/噸,收盤價2817元/噸,下跌45元/噸,跌幅為1.57%。如期跌破2800關口!
玉米2305合約,開盤價2867元/噸,盤中最高2883元/噸,最低價2822元/噸,收盤價2835元/噸,下跌39元/噸,跌幅為1.36%。
(三)玉米進口和美國玉米出口銷售相關數據
我們知道美玉米的變動,對全球價格影響比較大,同時美國也是中國玉米最大的進口來源國。美玉米新年度以後,中國購買數量少,使得美國出口數據低迷。
不過許久沒有購買美玉米的中國,終於出手採購了。近期墨西哥轉基因玉米禁令引發美國的嚴重不滿,墨西哥採購需求進一步縮水,由於中國需求回暖,使得美玉米出口銷售略有增加。
美國農業部(USDA)最新公布的周度出口銷售報告顯示,截至12月1日當周,美國當前市場年度玉米出口銷售淨增69.16萬噸,較前期小幅增加,市場預估為淨增30--95萬噸。
當周,美國2022/2023年度玉米新銷售72.69萬噸,較上期有所增加;其中中國購買了20.49萬噸,創下近4個月新高。美國2023/2024市場年度玉米新銷售0萬噸,位於市場預估區間的低端,市場預估為淨增0-12.5萬噸。
當周,美國玉米出口裝船為90.01萬噸,較前期大幅增加,中國數量占據一半以上。其中對中國(大陸地區)出口裝船47.49萬噸玉米,前一周裝運數量僅為7.71萬噸。
截止到2022年11月24日,2022/23年度(始於9月1日)美國對中國(大陸地區)玉米出口裝船量為218.3萬噸,去年同期為139.7萬噸。
在俄烏衝突爆發後,烏克蘭對中國的玉米出口幾近停滯,美國成為玉米主要進口來源國,不過中國加大了玉米進口產地多元化的努力,以減少對美國玉米的依賴。比如和巴西簽署協議,從11月份巴西開始對華裝運首批玉米以來,一個月來裝運量已經超過28萬噸;還有多艘裝運玉米的船隻即將駛向中國。
而且巴西玉米出口勢頭仍十分積極,11月份巴西玉米出口量達到600萬噸,比去年同月的240萬噸增長153.2%。根據巴西港口的裝運時間表,12月份巴西可能出口589.9萬噸玉米。
正如小褚近幾個月來,一直提及的"中美關係的變化,將對未來一段時間,美玉米對華的運輸和銷售產生一定影響,進口預計有所減少!",最近一段時間的數據,已經有所體現!同時使得美玉米本年度出口銷售進度成為五年最慢;國慶以後,雖然沒有大量購買,但是美國對華出口裝船數據高於去年同期!
沒讓市場失望了,美玉米出口裝運大幅增加,創下2個多月來最高。
美國農業部出口檢驗周報顯示,最近一周美國玉米出口檢驗量比一周前提高68.2%,比去年同期減少33.4%。
截至2022年12月1日的一周,美國玉米出口檢驗量為524,313噸,較之前一周大增73%,上周311,658噸,創下9周最高水平。仍然低於去年同期水平,去年同期為786,873噸。
不過中國裝運節奏大幅提升,當周美國對中國(大陸地區)出口279,563噸玉米,較之前一周增加近3倍,前一周對中國出口70,483噸玉米。
本作物2022/23年度(始於9月1日)迄今,美國玉米出口檢驗量累計為6,341,436噸,上一年度同期為9,420,481噸,同比降低了32.7%。(先公布出口檢驗數據,再公布出口銷售數據,兩者經常存在差異)
補語:這次先公布的對華出口檢驗數據僅為28萬噸;但是周度出口銷售數據,卻顯示對華裝運了47.5萬噸,兩者數額差距巨大,內中緣由讓人不得不深思!
隔夜CBOT玉米日內出現急速的漲跌轉換,但最終收盤僅微幅收跌,波動不大。不過進口利潤重現將促使國內終端用糧主體加大進口玉米採購力度。有關數據顯示,12月9日美國玉米進口到岸價為363美元,較上日持平,進口成本價為2887元,較上日跌6元,七日之內六日下跌。而且進口玉米,仍具有性價比優勢!
(四)玉米下游深加工相關情況
根據Mysteel玉米糰隊對全國12個地區,96 家主要玉米深加工廠家的最新調查數據顯示,2022年第49周,截至12月7日加工企業玉米庫存總量197.3萬噸,較上周增加8.7萬噸,幅度增加4.61%。
玉米澱粉開工率及產量和庫存都有所增加。當周(12月1日-12月7日)全國玉米加工總量為54.2萬噸,較上周玉米用量增加0.47萬噸;周度全國玉米澱粉產量為27.37萬噸,較上周產量增加0.05萬噸。開機率為53.57%,較上周增加0.1%。截至12月7日玉米澱粉企業澱粉庫存總量72.2萬噸,較上周升高1.5萬噸,增幅2.2%,月降幅1.03%;年同比降幅5.77%。
另外Mysteel玉米糰隊調研數據顯示,截至12月8日,全國售糧進度為29%,較上期增加3%;去年同期為24%,增加了5%。不過作為產糧區的東北,售糧進度慢於往年水平,當前進度僅為17%。
同時Mysteel玉米糰隊調研數據顯示,截至12月2日,北方四港玉米庫存共計265.4萬噸,周比減少7.4萬噸;當周北方四港下海量共計55.7萬噸,周比增加30萬噸。
(五)行情分析
大家知道,小編作為看漲一族,從7月底開始不斷看漲玉米後市,甚至認為"未來三千不是夢!"的預言,最高升至2944,但是面對上月底不斷瘋狂上漲的價格,不斷給大家提示注意風險,月初山東率先落價,也給了大家警示性。進入12月份以後,期貨和現貨雙雙落價,尤其是山東從之前瘋狂的上漲,變成瘋狂的下跌,一天下跌四五分。
前一周主力合約最高升至2944後,開始沖高回落;上周最高2886,盤中最低2798,如期跌破2800關口,隨後震盪運行。上周市場跌到2798後,受到技術較強支撐,有所反彈,但是改變不了回調的總趨勢;而且玉米2305合約,也回落到國慶前的價格,甚至也有跌破2800的可能性,未來何去何從,值得大家反思!
和之前不同的是,現在市場普遍性偏空,都認為會下跌。
隨著防控政策的轉變,物流持續好轉,加上距離春節越來越近,農民變現售糧增多,惜售情緒減弱,產區售糧節奏加快;尤其是持糧貿易商出貨意願也明顯增強,使得市場供應由緊張變成寬鬆,造成深加工門前到車輛十分充足,比如山東最高達到2086台,創年內最高水平。使得各企業不斷下調收購價格,造成玉米"一夜回到解放前"的假象。
雪上加霜的是,由於進口玉米相對國產的性價比高,進口利潤的重現促使國內終端用糧主體加大進口玉米採購力度,而且近期將有大量進口玉米到港。同時作為重要需求端的生豬養殖,由於豬企紛紛在年末加快生豬出欄節奏,生豬期貨大幅下跌,豬價也是不斷下調,使得玉米需求也大有縮減趨勢。
當然還有重要的,技術方面的原因,以上是小褚總結的幾點,希望大家批評指正。雖然周末山東到車輛不足百台,各企業上調價格,但是和前期還是有一定區別,而且市場也進入博弈階段,玉米迎來季節性弱勢!大家不要忘記近幾年瘋狂回落的場景,做好風險防護!
(六)本周觀點
綜上所述,作為看漲一族的小編,對於玉米期貨後市,從中長期看,小褚依舊比較看好,甚至不排除春節後再創新高的可能性!
短期回落跡象比較明顯,建議大家關注下方2780一線支撐情況,不建議大家瘋狂看空,激進投資者可以少量嘗試買入!投資有風險,入市需謹慎!個人觀點,僅供大家參考!並強烈建議大家關注玉米期權和套期保值功能!
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