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當地時間10月24日，法國奢侈品巨頭開雲集團（Kering）、愛馬仕集團（Hermès）發布了2023年三季度業績報告。早些時候，法國奢侈品巨頭LVMH集團也發布了2023年三季度財報。總體而言，開雲集團於2023年第三季度收入出現下滑，愛馬仕和LVMH集團的銷售額增速相較上一季度，呈現不同程度的放緩。
原標題：高奢消費，降溫了？
當地時間10月24日，法國奢侈品巨頭開雲集團（Kering）、愛馬仕集團（Hermès）發布了2023年三季度業績報告。早些時候，法國奢侈品巨頭LVMH集團也發布了2023年三季度財報。總體而言，開雲集團於2023年第三季度收入出現下滑，愛馬仕和LVMH集團的銷售額增速相較上一季度，呈現不同程度的放緩。
業內人士認為，不少奢侈品公司在過去三年增速過高，因此對比之下當前凸顯增速放緩。此外，美國等市場增速放緩也是一大影響因素。奢侈品行業亞太市場大體處於平穩增長態勢。
第三季度開雲收入增速為負
愛馬仕、LVMH銷售額增速放緩
法國奢侈品巨頭愛馬仕集團發布的三季度業績報告顯示，2023年第三季度，愛馬仕集團實現了33.65億歐元銷售額，按固定匯率計算同比增長15.6%，高於分析師預期，但較其第二季度28%的增速有所放緩。
圖源：愛馬仕集團
無獨有偶，擁有LV（路易威登）、DIOR（迪奧）、FENDI（芬迪）等品牌的LVMH集團第三季度增速也放緩了，且這是LVMH集團業績今年內首次低於預期。財報顯示，2023年第三季度，LVMH集團有機收入為199.6億歐元，低於此前分析師預期的211.4億歐元；同比增長9%，低於上一季度17%的增幅。
開雲集團的壓力似乎更大。旗下擁有GUCCI（古馳）、YSL（聖羅蘭）、Bottega Veneta（葆蝶家）等品牌的開雲集團最新發布的財報顯示，2023年第三季度，集團收入為45億歐元，按報告值計算下降了13%，按可比範圍和匯率計算下降了9%。
圖源：開雲集團
要客研究院院長周婷在上海證券報記者採訪時分析：「奢侈品公司在過去三年增速過高，對比之下，當前凸顯增速放緩。」
高基數與部分市場表現疲軟
拖累奢侈品巨頭增速
綜合奢侈品集團的財報不難發現，前一年同期的高基數影響不約而同被提及。例如，愛馬仕集團財報稱，集團不包括日本的亞洲市場由於前一年的高基數，其2023年第三季度增速並不明顯，為10.2%；LVMH集團財報稱，2023年前9個月，集團除葡萄酒和烈酒外，同期所有業務部門的有機收入均持續增長，並面臨著很高的比較基礎。
周婷表示，美國市場增速放緩也是影響奢侈品集團業績增速的一大原因。
財報顯示，相比2023年第二季度，LVMH集團第三季度銷售增速實現增加的除了美國市場（二季度增速為負）以外，日本市場勉強維持增速，除日本以外的亞洲市場則在經歷了上半年的增速大幅攀升後，在第三季度增速僅11%，歐洲市場第三季度的增速則跌到個位數7%。
圖源：LVMH集團
在開雲集團收入中占比居於首位的GUCCI，2023年第三季度收入為22.17億歐元，按可比範圍和匯率計算下降了7%。值得注意的是，GUCCI第三季度增速（按照可比匯率計算）在年內首次為負。分地區來看，2023年第三季度，亞太地區的收入占比最大，為37%，西歐地區的收入占比26%，北美地區的收入占比22%，日本地區的收入占比7%。按可比範圍和匯率計算，除日本地區以外的其他地區零售收入增速均為負，其中北美下降最多，該地區零售收入較去年同期下降22%。
「GUCCI曾一度因為出色的產品創新，獲得高速增長，但在GUCCI市場可見度快速提高的同時，其產品創新的新鮮感也在逐步降低，並一定程度影響GUCCI品牌形象。在開雲集團業績中占據了半壁江山的GUCCI業績嚴重下滑，或意味著開雲集團在奢侈品行業的競爭力下降。」周婷表示。
高奢消費降溫了？
「除了具有挑戰性的宏觀經濟環境和整個奢侈品行業的需求疲軟之外，我們第三季度收入表現的變化反映了我們決定進一步提升品牌及其分銷的影響。」開雲集團執行長François-Henri Pinault（弗朗索瓦-亨利·皮諾）在財報中表示。
周婷告訴上海證券報記者，消費分層讓奢侈品牌對高端消費者的依賴更加嚴重，同時也讓奢侈品牌的逆周期生長能力更強，特別是頭部奢侈品牌。
儘管第三季度相比上一季度的增速放緩，但愛馬仕集團與LVMH集團前九個月的整體增速較為堅挺。財報顯示，今年前九個月，愛馬仕集團綜合收入達100.63億歐元，按固定匯率計算較2022年同比增長21.7%，按當前匯率計算增長16.9%，前三季度愛馬仕各地區的銷售額同比增長率均超過20%；綜合2023年前九個月來看，在考慮到匯率影響後，LVMH集團的有機收入比2022年同期增長14%，其中歐洲、日本和亞洲其他地區實現了兩位數的有機增長。
但開雲集團在2023年前九個月的業績與另外兩家巨頭存在相當距離。財報顯示，2023年前九個月，開雲集團收入為145.99億歐元，按報告值計算下降了3%，按可比範圍和匯率計算下降了2%。
周婷分析，開雲集團強在精品時尚產品，但是毫無疑問，服裝配飾箱包等產業最近幾年競爭愈發激烈，所有奢侈品牌都在努力發力服裝配飾。開雲集團嚴重高估了GUCCI的品牌價值和市場潛力，導致GUCCI大賣的時候，品牌管理層沒有進一步提升GUCCI品牌形象和產品創新能力，而是把精力放在珠寶和數位化等其他領域，最後撿了芝麻丟了西瓜。
本文來源：上海證券報
作者：曾慶怡
微信編輯： 方子昭
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