通脹粘性跡象愈加明顯，歐美央行是否會提高對通脹的容忍度，甚至提高通脹目標？
當地時間6月26日，國際貨幣基金組織(IMF)副總裁Gita Gopinath在歐洲央行年度經濟論壇上發出警告稱，各國央行必須接受一個「令人不安的事實」，即它們必須容忍通脹率在更長時間內高於2%的目標，以避免加息帶來金融危機。
Gopinath說，政策制定者面臨著一個艱難的選擇：要麼解決重債國家未來的金融危機，要麼提高借貸成本以抑制頑固的通脹。
「我們還沒有到達那個地步，但這是有可能的，」Gopinath在演講前告訴英國《金融時報》，「在這種環境下，你可以看到央行調整其反應函數，並說『好吧，也許我們可以容忍通脹在一段時間內走高。』」
Gopinath表示，許多歐洲國家的債務水平高企，如果再來一場金融危機，它們很容易受到影響。
她呼籲歐盟成員國同意減少預算赤字和債務水平的新法案。在法國和義大利等許多國家，預算赤字和債務水平已超過國內生產總值的100%。
Gopinath還說：「我們正進入一個必須認識到需要太長時間才能實現通脹目標的時期——這是我認為的第一個令人不安的事實——這意味著我們面臨著通脹根深蒂固的風險。」
她還在演講中表示：「當政府缺乏財政空間或政治支持來應對問題時，央行可能需要調整其貨幣政策反應函數以應對金融壓力。」
不過她認為，在主要央行接受通脹長期保持在2%的目標以上之前，應該有一個「高標準」，否則的話，這可能會使通脹更加根深蒂固，就像20世紀60年代美國發生的那樣。
今年2月，有「新美聯儲通訊社」之稱的資深記者Nick Timiraos爆出猛料，稱美聯儲暗示將通脹目標上調到2.8%。
有分析認為，雖然2%可能是美聯儲聲明的通脹目標，但美聯儲承認，願意接受至少三年內通脹最低2.8%的水平。當實際通脹目標變為2.8%時，美聯儲是否還將理論上的通脹目標保持在2%，要取決於下一任美聯儲主席、以及下一次經濟衰退的嚴重程度。
中金公司劉政寧分析師團隊此前表示，長期來看，提高通脹容忍度的背後是新宏觀範式下通脹中樞的長期上行。疫情以來，疫後結構性變化所引致的長期供給約束、財政逐漸主導下的貨幣政策挑戰加大、以及地緣政治和全球能源格局重塑所導致的「好運氣紅利」的消退，很大程度上催化了全球宏觀環境從低通脹和低波動向通脹利率中樞上升和宏觀波動加劇的新範式。
中金認為，全球經濟正在經歷低通脹因素的消退甚至逆轉，通脹中樞可能在中長期上行，潛在的含義是利率中樞亦將上行，長期低利率環境下的資產定價邏輯將在高利率高波動的環境中逐漸受到挑戰。
Gopinath還在講話中表示，歐洲央行和其他央行應該積極備戰，對持續通脹做出強有力的反擊，即使這會導致勞動力市場進一步降溫。
6月中旬，歐洲央行如期加息25個基點，將利率提高至2001年來最高水平，並表示7月很有可能繼續加息。美聯儲6月宣布暫停加息，但主席鮑威爾表示今年可能需要再加息一兩次。
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