美東時間4月20日，美國財長珍妮特·耶倫 (Janet Yellen)在位於華盛頓特區的約翰霍普金斯大學高級國際研究學院發表講話時呼籲，美國將在捍衛其切身利益的同時尋求與中國的經濟關係。她稱，世界上最大的兩個經濟體只能通過公正的規則制定來競爭。美國與中國脫鉤將是"災難"。耶倫還宣布計劃「在適當的時候」訪問中國。
值得注意的是，耶倫呼籲中國在全球債務等問題上與美國合作，她稱，「不是為了幫助美國，而是出於我們對世界的共同責任和義務。」「共同解決這些問題也將促進我們兩國的國家利益。」
對此，美國消費者與商業頻道4月20日分析提及，在美國正在進行的關於提高 31.4 萬億美元債務上限的辯論中，立法者將注意力集中在兩個大國之間的競爭上。如果美國不這樣做，它可能會在今年夏天首次出現債務違約。耶倫和她的同事們一再警告違約的災難性後果，包括經濟損失和國際社會對美國的充分信任和信用的擔憂。
事實上，如下這張像蜘蛛網一般，每秒鐘都在增加的美國債務時鐘顯示，截至4月21日，美國聯邦債務總額已經高達31.7萬億美元，為美國GDP的120%，美國是迄今為止全球最大的債務國。它時刻提醒每一個美國人，美國經濟過去多年換取的物質財富都是依賴向全球借債而實現的。
而31.7萬億美元的債務總額也表明，在今年1月美國31.4萬億美元債務上限到期後，美國財政部已經挪用了原本屬於美國公共領域的約3000億美元的非常規應急資金，以維繫美國聯邦的運營。然而，三個多月以來，由於美國經濟分裂現象不斷加劇，美國國會與白宮之間就債務上限之爭的裂痕已經達到幾乎難以彌合的狀態。
事情的最新進展是，美國國會眾議院共和黨4月19日公布了一項提案，該提案將削減數十億美元的聯邦開支並取消白宮的部分政策議程，以作為換取提高國家債務上限的條件。提議美國聯邦將支出限制在 2022 財年的水平。提高債務上限至2024年3月或直到美國的國家債務增長到 32.9 萬億美元之前可以借到多少的法定上限。預計該提案將於下周在國會進行投票。
儘管表面看起來，似乎美國國會眾議院人士對美國債務上限之爭已經有所讓步，但事實卻並非那麼簡單。首先從字面上來看，本次提案中，提高上限的邊界僅限於32.9萬億美元或明年3月，而通過美國聯邦債務總額僅用了3個月就增加了3000億美元的速度來看，目前已經達到的31.7萬億美元債務總額，距離32.9萬億美元的1.2萬億美元額度可能僅需要不到一年就會耗盡，即使沒有在一年內耗盡，提案中也明確約定了明年3月的中止時間。
也就是說，32.9萬億美元和2024年3月這兩個邊界的約定值以先到先得為準。這就意味著，留給美國聯邦的可運營資金和時間並不多了。這比白宮經濟團隊希望的時長和金額都要少很多，特別是隨著2024大選活動升溫的背景下，上述資金和上限時長都顯得捉襟見肘。
雪上加霜的是，這一提案試圖使美國聯邦的支出控制在2022財年的水平，然而美國財政部4月12日公布的最新數據顯示，由於支出超過收入，美國政府 3 月的預算赤字為 3780 億美元，這相當於去年同期的1930億美元的一倍。使美國聯邦的赤字在今年前三個月就已高達1.1 萬億美元，請注意，這比2022年同期增長65%。按此趨勢，美國聯邦今年的赤字額度很有可能超過2020年大流行引發的3.1萬億美元赤字的歷史最高水平。
顯然，美國國會這份以削減美國聯邦開支為條件的提高債務上限的提案幾乎無法滿足白宮的胃口，幾乎可以預見的是，該提案或將不會得到參議院及國會大多數民主黨人的認同。下周的投票結果或將處於懸而未決的狀態。
對此，白宮新聞秘書卡琳·讓-皮埃爾於4月20日聲明稱，這份債務上限提案是「極端的 MAGA 共和黨人挾持美國經濟的人質」。而眾議院少數黨領袖哈基姆傑弗里斯在一份聲明中表示，「眾議院民主黨人將反對任何將美國經濟作為人質的努力，作為極端 MAGA 共和黨人將其右翼議程扼殺在喉嚨的任何計劃的一部分。」
顯而易見的是，美國經濟分裂現象不斷加劇的同時，美國債務分裂現象已經體現得淋漓盡致。正如美國財長耶倫和美聯儲主席鮑威爾已經不止一次警告，如果債務上限不儘快提高，美國可能會出現債務違約。如果該國無法按時支付所有帳單，這可能會導致美國陷入經濟和金融災難，美國將出現嚴重的衰退。
甚至鮑威爾的表態是，國會除了無條件提高上限之外，沒有任何選擇，因為美聯儲對此無能為力。也就是說，離美元印鈔機最近的銀行家們似乎正在急於等待美國國會儘快提高債務上限，以便其施展潛在的印鈔或再進一步將美國債務貨幣化，並不斷向全球借債的往復循環。
更加迫在眉睫的是，截至 4月19日，美國財政部在美聯儲的儲備現金帳戶（TGA）已經從去年的1萬億美元高位，降至15個月以來最低的365億美元，接近耗盡。這表明，美國財政部可能已經沒有足夠的資金來支撐美國聯邦運營的非常規舉措了。
而S&P Global Market Intelligence 的最新數據顯示，美國五年期信用違約互換的利差已擴大至 50 個基點，是 1 月份水平的兩倍多。路孚特的數據顯示，截至4月19日，為美國債務提供一年違約保險的成本超過 100 個基點。這遠高於 2011 年的水平，當時圍繞債務上限的僵局引發了美國政府的首次信用評級下調。同時，對債務上限辯論最敏感的三個月美國國庫券收益率觸及 5.318% 的22 年新高。
收益率與持有情況成反比，這說明，全球買家對短期美國國債違約的擔憂進一步增加，正在加速拋售。摩根大通報告顯示，預計美國債務違約最早可能在5月就會出現，關於上限和聯邦融資法案的辯論將「非常接近」最後期限。如下圖，債務上限憂慮正在加劇，導致美國主權風險創歷史新高...這些跡象都表明，美國存在違約，甚至正在瀕臨破產的邊緣。
儘管美國歷史 上的每次債務上限最終都以提高而告終 ，但這一次與以往不同的是，美國經濟分裂現象愈演愈烈。如果美國出現債務違約，屆時可能將無力支付聯邦工作人員的工資或社會保障支票等。同時，更大的損失將使美國國債失去全球最安全投資品的評估，並且美元儲備地位還將在全球去美元化加速的進程中，再度降低，這反過來又將反噬負債纍纍的美國經濟。
正如被譽為最有遠見的華爾街商品大王，億萬富翁吉姆.羅傑斯多次警告，美國作為全世界最大的債務國，債務無處不在，印鈔無處不在，這遲早都要付出代價。而今天的債務僵局和全球去美元化加速似乎正是美國付出代價的預演。而在羅傑斯看來，美國債務經濟模式未來能否持續的主動權掌握在全球為數不多的主要大買家手中。
這似乎解釋了，為什麼，美國財長耶倫在發表的演講中宣布計劃「在適當的時候」訪問中國，並呼籲中國在全球債務等問題上與美國合作的原因之一了。儘管耶倫否認這是為了幫助美國，但美國今天一系列無解的債務困境可能已經說明了問題。甚至美國國會眾議院議長麥卡錫對於債務上限提案表示，暫時提高債務上限以換取削減開支的法案也將減少美國對中國的依賴。
值得一提的是，美國財政部的最新數據顯示，自去年8月以來，中國已經連續7個月拋售美國國債，持倉已降至8488億美元，再創2010年以來新低。並且自去年4月以來，中國已經連續11個月的美債持倉都保持在萬億美元之下，這一加速清算美債的力度是極為罕見的。
BWC中文網查詢美國財政部歷史數據注意到，中國在2013年11月持有美債總額達1.32萬億美元，再對比最新持倉的8488億美元，中國已累計淨拋售高達4679億美元的美國國債，累計淨拋售比例約35.5%。
按美國金融分析機構零對沖和全球最大對沖基金橋水創始人達利歐等多方分析，中國或還將拋售規模高達7500億美元美國國債，美債持倉或將在某個時候降至僅約為1000億美元，甚至存在清倉美債的可能。而考慮到中國經貿體量在全球無人能及，一旦如此，或將加速多個貿易夥伴不再錨定美債和美元，而選擇包括人民幣在內的非美元貨幣進行商品易貨。
還有一個現象是，中國自去年11月至今年3月，已經連續5個月，共增加約120噸黃金儲備，總量已達約2,068 噸。曾成功預測美元量化寬鬆和歷史波動的知名貴金屬專家格雷耶茲分析認為，中國已經連續發出了多個黃金信號。再加上3月以來全球去美元化加速，這都是美國國債和美元地位不保的多個信號。
根據美國國會相關議員和一些華爾街人士建議，為維護美國的信用值，美國可以優先向美國國債的第二大持有國中國支付債務款項，特別是在資金枯竭的時候，甚至可以向中國支付等值黃金的方式來償還債務。因為只有這樣，未來似乎才能向包括中國在內的美國國債主要持有國繼續借債。
這表明，美國經濟不敢賴掉美國國債，美聯儲也不敢阻止中國運回可能於上世紀加入世貿之前寄存在紐約聯邦儲備銀行的約600噸黃金儲備。因為這都將關係到美國國債和美元的地位。
無獨有偶，美國財政部自2020年以來，不止一次暗示，或將在未來某個時候發行100年期的美國國債，這說明，儘管美國不斷陷入債務上限僵局，但美國經濟似乎正在將欠債上癮進行到底。（完）
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