在《已科普多次，為何總有人將M2包裝成「國家發行貨幣」，誤導網友？》一文中，南生引用我國央行公開的數據指出：截止到2022年12月底，國家發行的貨幣餘額數值約為11萬億元（如下圖）。
再次強調，M2不等同於國家發行的貨幣
與266萬多億元的M2餘額相比，央行發行的貨幣，只是其中的零頭罷了。M2（廣義貨幣）核心構成是「包括工行、建行、農行在內的各種商業銀行，將我們的存款反反覆覆地放貸出去形成的」。
央行指出，截止到2022年年底，我國人民幣存款餘額提升至258.5萬億元，人民幣貸款餘額也上漲至213.99萬億元（如下圖）——M2不斷上漲的背後，是數額龐大的各類型貸款餘額。
網友們，M2（廣義貨幣）指的是存放在銀行體系之外的現金，以及活期、定期和其他各類型的存款。
無論是個人、企業、機構或是其他單位，從銀行裡面獲得的貸款，如果取現了，放在家中的保險柜里，會納入M2統計範疇中。
如果不取現，放在自己的銀行帳號里，這屬於存款，需要納入M2體系；若用來消費、投資或是作為薪酬發給員工了，這會變成其他人的存款或現金儲備，還是在M2計算範疇中。
統計M2這個指標時，不會剔除推動存款餘額不斷創新高背後的那個「貸款」。僅強調由存款上漲「帶動M2創新高」，卻忽視背後貸款餘額也創新高，這顯然是片面的，不合理的，易誤導他人。
需要記住：推動M2上漲的核心動能，不是央行啟動了印鈔機，發行了多麼龐大的貨幣。而是商業銀行將一部分人、企業或單位的存款，反覆貸款給其他人、企業或單位，派生出來的天量貨幣。
有網友說：他不關心M2是什麼，只關心為何比GDP高
近年來，南生多次撰文指出M2與貨幣發行之間的差異，希望大家不要被某些人或媒體誤導。但有一些網友卻表示：他們不關心M2到底是不是國家發行的貨幣，只關心M2總額為什麼比GDP高很多。
錢多了，難道不是在超發嗎？這是一個好問題，是本文需要解答的核心主旨，我們先看一組數據：2022年我國GDP略微超過121萬億元（如下圖），M2餘額為266.43萬億元，是GDP的2.2倍。
2022年，我國M2同比增長率為11.8%。但我國經濟實際增長率只有3%，納入通脹因素後的名義增長率為5.3%——無論是上文提到金額數量，還是增長力度，都是M2遠遠走在了GDP之前。
我國M2比GDP高很多，原因究竟啥，兩者有何差異？
首先我們需要知道，GDP（國內生產總值）是當年、當季的經濟發展成果，而M2卻是多年來的累積數值。
舉個不太恰當的例子，您一年時間內掙的錢，與您多年來的財富積攢數量不一致，這難道不是很正常的事情嗎？
其次是看兩者的構成差異。從支出法角度來看，GDP由投資、消費、淨出口組成。我們把自己手中的錢，拿出來消費，投資再生產，這會推動GDP上漲。
但如果只是儲蓄起來，不流通起來——不論是現金，還是存放在銀行，這只會推動M2上漲，不會拉高GDP。
2022年就是如此，疫情防控形勢嚴峻，居民消費低迷，多家企業經營困難，哪有餘力和膽量用來擴大投資呢？結果就是：在2022年，我國人民幣存款餘額達到258.5萬億元，新增26.26萬億元，創新高。
第三，統計範圍有差異。GDP體現的是當年或當季的生產行為，不統計包括二手房、二手車在內的二手物品交易。但這些交易離不開貨幣啊，離不開各種貸款行為，離不開融資渠道啊。
還有包括土地流轉、債市等在內的金融部分，只是「資產的轉移，不是生產行為」，不納入GDP核算體系中，但卻能抬高M2。
第四，M2高企是我國先行金融市場特點所決定的。與美歐不同，商業銀行仍是我國融資的主流渠道，只要這個特點不發生根本性改變，那銀行就會不斷地將存款，放貸出去，形成新的存款，然後再放貸……
這就是貨幣乘數，由此派生出越來越多的貨幣供應量。試想一下，若干年後，股市、債市等金融市場繁盛，我國融資渠道改變，M2漲幅必然縮減，與GDP的差額也會越來越小。本文由南生撰寫，無授權請勿轉載、抄襲！