作者：王莉

出品：全球財說

災難來臨時，有人淡定自若，但更多的人則驚慌失措，哄搶籌碼也不斷上演。此次新冠病毒危機下，哄搶口罩、雙黃連，早期甚至有哄搶囤積糧食等行為，事實上，恐慌心理與投機心理常常如影隨形，這點在資本市場表現尤為明顯，「疫情概念股」也遭到了「哄搶」。

這類股票在節前就開始遭到爆炒，春節後開市第一天，「疫情概念股」走出了上漲行情，其他絕大多數股票都受到重創，但其中「疫情概念股」中真偽並存。在開盤前的幾日，《全球財說》就恐投資者會盲目投資偽「疫情概念股」，特地重點對50餘家節前遭爆炒的概念股進行了分析點評，對其中的偽概念股也做出了提示，比如龍頭股份。

不斷澄清仍遭追捧

龍頭股份，名氣聽起來很霸氣，而這家公司自春節前至節後的這兩個交易日因為口罩概念遭到了資金爆炒。

該股於1月23日、2月3日連續兩個交易日內收盤價漲幅達到16.51%，顯著高於滬市大盤同期漲幅-10.47%，偏離值累計達到26.98%；同時，最近兩個交易日換手率分別達到 16.06%、15.57%，高於前期水平，成交量放大。該股在2月3日盤中一度觸及漲停，2月4日盤中最高漲幅也近9%。

按照經審計的2018年年度報告每股收益0.09元，以及2020年2月4日收盤價10.03元計算，目前公司市盈率達到111倍，明顯高於同行業水平。

但讓人不解的是，這家公司目前為止並不生產口罩。

《全球財說》研究發現，龍頭股份是上海的一家國有企業，主要是以品牌經營和國際貿易為主營業務。公司品牌經營主要以針織、服飾、家紡等產品的生產經營為主。公司目前為止並沒有生產口罩的業務。

所以，龍頭股份和口罩概念股並沒有任何關係。如果一定要說有關係，也是在近幾天因為響應上海市政府號召，在春節期間採購了一批民用醫療防護物資，同時組織生產了一些用於鐵路、公路、城市道路等道口工作人員的防護服（非醫用）。

對自己的被誤炒，其實公司也很無奈，從節前到節後，公司不斷發公告澄清自己與口罩無關。

1月21日，龍頭股份公告稱：「公司及下屬子公司沒有生產口罩業務，也沒有生產口罩必須的生產許可證。『口罩生產』傳聞給本公司股價造成巨大影響，該傳聞的內容不屬實，結論不成立，誤導了投資者。」

2月4日，公司再次做出澄清，首先向投資者說明了公司的業務內容情況，其後說明了在春節期間對防疫所做的工作內容，公司稱：「春節期間，在上海市政府及公司間接控股股東東方國際集團統一部署下，公司積極響應、全力以赴、認真部署，通過國內、國際貿易採購了一批民用醫療防護物資，同時組織力量生產用於鐵路、公路、城市道路等道口工作人員的防護服（非醫用）。上述事項，公司是基於承擔社會責任，應援政府及市場需求，公司調整生產線後對業績損益的影響目前無法評估。」對此，投行人士分析稱，這個行為並不能對企業未來成長和收益帶來明顯影響，畢竟此次採購和生產只是短期行為，並不具備持久性。

不過在2月4日信息披露中，龍頭股份還是丟出了點和口罩相關的信息。公司稱：「為全力支持抗擊「新型冠狀病毒」疫情，切實履行社會責任，響應上海市政府號召以及應援市場需求，公司將著手辦理民用防護口罩生產許可證並適時對相關生產設施作布局調整。上述事項正在積極推進，日前還存在一定的不確定性。」

但在此，《全球財說》要提醒投資者的是，不能僅看將生產口罩這個點，還是要首先明白龍頭股份目前還不能生產口罩，口罩生產許可證能否獲批及何時能獲批還是未知數。同時，目前很多口罩生產企業都已開工，對於緩解口罩緊張度的作用或許不日就能看到結果，到那時龍頭股份再開始生產口罩還能有多大的利潤空間仍然存疑。

後市重點關注抗生素和血製品

醫療生物板塊專業性強，細分領域也比較多，接下來究竟應該重點關注哪些領域？

目前很多投資人士和研究機構都偏好於參考2003年SARS時期資本市場走勢。

在非典疫情時期，醫藥行業呈現出「整體提速，渠道、品種結構變動」的特點。具體而言，醫藥行業增速整體提速，利潤彈性大於收入。同時，內部渠道和品種都有明顯結構變化：渠道方面，藥店占比提升，呈現「被動處方外流」；品種方面，診療相關藥械需求大增，剛需緊急用藥需求穩健，非緊急用藥受到衝擊。

對於彼時股市投資路線，光大證券研究稱，是由抗生素和直接相關標的向外延伸。「我們觀察歷史上醫藥板塊的疫情行情，由於 SARS 時，國內上市醫藥產業業務相對集中，當時受益標的集中在抗生素領域，隨著上市醫藥資產的逐步豐富，此後的疫情行情受益標的所在領域也逐步增多。可能是當年 SARS 行情的市場習慣的延續，在此後的疫情行情中，抗生素從未缺席，往往抗生素板塊和與該疾病診療方案直接相關的標的領漲，之後，隨著市場情緒發酵，疫苗、藥店、監護設備等標的跟漲。從更長的時間維度看，業績兌現的標的最終漲幅較大。」

在此次疫情下，光大證券的投資建議是建議關注抗生素、抗病毒類（如α-干擾素）、糖皮質激素、預防類藥品、口罩、檢測試劑盒、藥店、疫苗、血製品、 Remdesivir 產業鏈等領域標的。

在中銀證券2月投資策略報告中，中銀證券稱考慮到估值和實際業績增長的持續性等因素，重點推薦中藥和血液製品板塊，對應標的：雙林生物、華蘭生物，另關註：以嶺藥業。從大周期看，醫藥行業的投資邏輯不變：仿製藥領域裡面原料藥-製劑一體化大勢所趨；創新藥領域高強度的投資將持續、CRMO（CRO/CDMO）行業景氣度將持續；優質醫療服務需求將持續提升；疫苗、血液製品等競爭格局較好的局面將持續。