作者 | 格隆匯 尖兵
數據支持 | 勾股大數據
昨天的行情，雖然有預料，也沒想到會來得這麼猛，竟然近3000隻股票跌停，這比A50期指期貨假期預演要猛烈地多。
當然，看慣了市場風雲，就知道太陽底下無新鮮事，疫情雖猛，但不是社會發展的主邏輯，只是一次短期干擾，最終經濟還是會走上主軌道。好比美國的911事件，夠猛吧，其實對股市的衝擊也就一周左右，911事件後的首個交易日道指跌了7個多點，隨後繼續下跌了幾天，整個衝擊，道指是從9600跌到8000左右，然後展開反彈，並用了1個多月的時間，完全收復失地。
所以，別慌，抄底正當時。
當然，抄底也有短期的，也有長期的，就長期來講，現在這些行業的龍頭，只要估值不特別高的，這樣一個跌停後，都可以大膽抄。然而，我等小民，雖然眼光想放得遠，但也不願意抄進去又被埋。所以，短期抄底抄啥呢？
短期抄底主要三個邏輯，一是經營層面，其實受疫情影響不大的，純粹是恐慌導致；二是估值層面，確實跌出了非常誘人的估值；三是交易層面，像今天無量跌停的股票，顯然還是不要碰為妙。
沿著這三條邏輯，我們梳理了一下各個板塊的抄底標的。
1
消費
先說消費，重災區，博彩、酒店、餐飲殺得一點也不冤枉，以餐飲為主要消費渠道的白酒、啤酒，殺得也不算冤枉。所以跌到這裡，雖然跌幅不小了，但整個2月份可能股價趨勢更多是L型，大幅反彈指望不上。白酒今天讓我挺吃驚的，除了茅台和洋河，這些白酒巨頭們幾乎是躺在跌停板上紋絲不動，尤其是五糧液，簡直誇張，封跌停量竟然達15萬手，這簡直是要說明天還有個跌停的感覺。所以，這些板塊不建議馬上抄，白酒可以關注一下明天的走勢，如果繼續狂殺，倒可以加些。
家電我覺得可以關注一下，像格力、美的，成交量放得非常大，顯然市場很有抄底的慾望。定製家居也可以關注一下，定製家居板塊有一隻走得還挺強的，我樂家居，一度翻紅。當然，我覺得這種情形下，還是關注龍頭。
定製家居的龍頭是歐派家居，歐派先做櫥櫃，再由櫥櫃切入衣櫃，因為一般消費者裝修，都是先櫥櫃，再衣櫃，櫥櫃業務一定程度給衣櫃業務引流。這些年衣櫃業務增長迅速，成為公司第二大業務。公司其它定製品類也在發展，歐派算少數真正做到全屋定製的企業，像索菲亞，櫥櫃業務一直沒起來。
2020年投資的主邏輯是竣工邏輯，從去年下半年開始，竣工面積逐漸好轉，竣工到交房，到消費者裝修，存在一定時差，預計2020年下半年業績會不錯，增速有望重回30%+。其實2019年四季度業績已經好轉。雖然現在有疫情影響，但一季度和二季度本身就是公司業務淡季，影響有，並且不算小，但不能過分誇大。從疫情事件發酵到今天，歐派跌超了15個點，對這樣一個短期事件來看，風險已經基本釋放完畢。
從昨天的交易情況來看，歐派的成交量比較大，這表明許多資金在抄底，這一定程度上代表了市場的看法。當前歐派的估值是24倍，綜合自身的財務狀況，未來的業績預期，這一估值並不貴。
2
網際網路
上面講的消費，其實主要是線下，我們知道，疫情雖然限制了大部分消費形式，但一部分線下消費並沒有消失，而是轉向了線上。比如線下購物轉向了線上購物，線下娛樂轉向了在線娛樂，線下教育轉向了在線教育等等。所以，疫情發生反而「助攻」了這些細分行業的擴張。
線上業務中，目前最看好的還是電商板塊。大邏輯如下：1、下沉市場規模比想像中大，各大電商還有滲透空間。2、目前網上零售占總社會零售僅為20%，仍然有巨大潛力上升。疫情有望促使更多消費者從線下轉到線上。
在電商板塊中，阿里巴巴和京東值得關注。第一、擁有強大配送能力的阿里和京東在疫情期期間需求更大。第二、阿里的電商基本盤穩固，未來有雲計算作為增長點。京東在下沉市場滲透率更低，潛力更大。 第三、在交易層面上，阿里有進入港股通預期，有望得到南下資金助力，京東也有二次上市的預期，未來具有更充足的反彈動力。
1月19日疫情爆發以來，阿里股價下跌了9.2%，京東下跌了6.5%。這是屬於基本面很好，受黑天鵝拖累股價下跌，但長期邏輯不變的很好例子。
其次是在線娛樂影響，利好的主要有在線視頻、在線閱讀、遊戲等。在線視頻推薦芒果超媒、新媒股份、愛奇藝等，在線直播推薦虎牙、鬥魚、陌陌等；在線閱讀推薦閱文集團、掌閱科技等；在線遊戲推薦頭部遊戲開發商和發行商，如騰訊、網易、完美世界、三七互娛等，並且春節期間棋牌遊戲用戶出現了爆髮式增長，推薦有布局棋牌遊戲的騰訊、崑崙萬維。
3
科技
消費電子這塊還是龍頭立訊精密這類強勢個股受到資金青睞。不過半導體這一塊是否就毫無機會了，當然不是。還是以政策為主導,大基金二期陸續在布局當中。
今年就是科技年,市場給出的表現就是最好的證據.大基金一期獲利豐厚,相比一期的封裝,設計,二期的重點就是設備和材料。半導體行業很難看估值，看的就是未來的賺錢能力，例如之前的北京君正、韋爾股份都是機構在不停買，股價漲不停，股價不停漲。
昨天市場上刻蝕領域雙龍頭北方華創、中微公司都有搶反彈的力度，光刻機概念安集科技、芯源微雖然沒有紅盤也表現較為強勢，說明資金是在持續看好這類設備及材料公司。
所以在政策主導下，大跌就是機會。將重點放在材料和設備上邏輯不變。
短期內蘋果安卓產業還需時刻警惕。
1.31日蘋果收盤大跌4.43%。2月1日，蘋果中國宣布受公共衛生事件影響將在2月9日24點前臨時關閉公司在中國大陸的所有零售店。這一舉措可能會推遲至少100萬部iPhone的銷售，這些手機的銷售有可能從第一季度推遲到第二季度。
天風證券也表明預計2020年H1，Apple與Android品牌出貨可能低於市場預期。
一方面在於5G手機對Android品牌換機需求貢獻小於預期。華為早先宣布因無法採用GMS而停止海外市場銷售，理應對三星有利，但三星手機出貨在19年Q4與2020年1月的手機出貨量卻反而衰退5-10% YoY為6900萬與2300萬隻，意味5G對於高階手機換機需求與品牌價值幫助較小
iPhone供應在1Q20受到肺炎爆發影響故出貨低於預期。短期內，相關產業標的需要避免風險。待肺炎疫情穩定後，投資者才重新關注iPhone、Android產業鏈。
4
金融
再說金融板塊，券商是大盤的晴雨表，昨天意料之中的整個板塊跌停。並且，還有很多券商的大額賣單沒有賣掉，也就是說今天是無量跌停。這樣來看，今天，整個券商板塊下行的壓力依舊是十分大。
然後銀行，昨天最值得抄底的就是銀行，招商銀行和寧波銀行均大幅反彈。不過，並不建議繼續配置銀行，主要原因如下：
一，中小企業現金流入減少，將衝擊銀行的資產質量。居民減少衣食住行的需求，中小企業短期內的清償債務能力下降，尤其是餐飲、交通、百貨、零售行業，而這類客戶居多的中小銀行受到的衝擊更加顯著。
二，信用卡和房貸清償能力下降，帶來不良率的上升。
三，中間業務收入減少明顯，銀行從日常支付結算中獲得收入將實現銳減。
疊加1季度經濟增長率大機率低於預期，對於本年後3個季度的預期主要取決於疫情持續時間和托底政策的力度，但是市場預期都不會太樂觀。在這種預計下，市場對銀行資產質量的擔憂增加，風險溢價提高，估值承壓。
不管是對公還是零售業務，銀行受疫情影響都很大。
金融還有個板塊就是保險。
此次疫情對保險業的主要影響在於負債端將短期遇阻，包括新單保費銷售和代理人數量穩定或將不及預期。代理人的核心優勢在於線下與客戶的粘性互動，隨著春節假期的延長、相關隔離管控措施持續實施、人際交往行為的改變等均不利於代理人展業。
但是疫情導致的保險業真實賠付損失非常有限，直接受影響的僅為醫療險和壽險，間接受影響的包括信用保證保險、營業中斷保險等，而對於重疾險並無需進行賠付，所以整體來看賠付的壓力極小。
此次疫情顯著刺激老百姓的焦慮情緒，進而提升投保意識。2003年SARS期間，5月-12月我國健康險保費單月增速快速提升至120%以上，迎來急劇的需求爆發。
保險股具有消費與周期的雙重屬性。從消費的角度看，險企內含價值（EV）是現有資產的價值與現有保單未來所有可分配利潤之和，並不會受短期的帳面價值波動或即期新單縮減影響。從周期角度看，經歷了2018年的監管收緊、2019年的改革調整後，當前的保險行業已觸底向上、逐漸修復。
建議配置此次錯殺帶來的低估值優質保險股票，首推中國平安A股。
5
其他
交運板塊也是重災區，不過我們也知道，像航空這樣的重災區地方，也往往是將來產生超額收益的地方，我們最終一定會戰勝疫情。航空股不建議馬上抄，但可以密切關注，我覺得最值得關注的是春秋航空。
相比南方航空、東方航空這些差不多算是無量跌停，春秋航空昨天的成交量非常大，這也表明資金抄底的意願非常強。春秋航空是國內廉價航空龍頭，基地在上海，在重點城市多有布局，客流量豐富，盈利能力更強。受疫情影響，公司差不多跌了20%，目前的估值只17.4倍，在航空公司中比較低了，疫情的衝擊風險可能基本釋放完畢。