全時便利店背後存在巨額兌付債務。
文 | 萬德乾
今天（5月12日）上午開始，聞訊全時便利店打折清倉的北京市民，排起長隊的等候在門店外，搶購這家死了幾次，都沒死透的便利店6折商品。不少全時直營門店為了阻止蜂擁排隊的顧客，甚至要求顧客在上貨之後的11點後再進店。
零食酒水飲料、個人洗護用品、這些便利店的常規商品，都是價格透明的快消品。全時選擇6折起售，不得不說還是挺香的。有人戲稱全時的死亡時刻，才是它的高光時刻。
圖為今天北京全時門店外等候進店搶購的長隊
全時今天各大直營店的打折清倉，來自全時於昨天發布的一則停業公告。公告里提示有全時儲值卡或小程序餘額的會員，儘快於10天內（5月21日前）辦理退款。雖然這則公告在全時的官方微信公眾號很快刪除，但是外界對公告開頭提示的全場商品6-7折銷售，還是很感興趣的。
雖然刪除了公告，但是全時對外界的回應，完全承認了5月20日最終停業京津成地區門店的事實。只是對於停業的原因，否認外界認為的資金鍊斷裂，表示是因疫情的嚴重影響所做的戰略調整。
圖為今天北京全時門店外張貼的全場6折信息
因為公告內容的用詞是停業，所以法律層面還不能認定為全時已經要破產倒閉或重組（山海藍圖應該也沒有資質宣布全時的破產）。不過稍微了解全時過去3年歷史的人都知道，全時這次要死透的可能性，應該在99.99%以上。不然，外界不會首先猜測這次是不是因為資金鍊斷裂而關店。
現在持有全時北京、天津、成都（關店暫未涉及成都門店）等地的700多家門店資產的公司，就是這兩天外界多次提到的北京山海藍圖公司。圍繞著這家公司的方方面面，才是揭開這次全時700多家門店停業的關鍵信息。
第一，嚴格意義來說，山海藍圖至今只是全時除華東外700多家門店的資產收購方，而非全時便利店公司（公司全稱：北京全時叄陸伍連鎖便利店有限公司）如2019年外界以為的接盤股東。昨天停業公告的落款，用的也是山海藍圖的公司名稱。根據工商資料顯示，現在全時便利店的股東有三個，自然人王迪、深圳九晟（復華下屬公司）、全時聯盟。公司登記的法人為：福榮。
第二，全時在全國多個城市的800多家門店，只有不到80家的華東地區（部分重慶）門店，全資變賣給了知名便利店品牌上海羅森。全時占據90%以上的華北地區（包括成都）門店，外界分別盛傳過會出售物美、蘇寧等同業零售企業。但是最終賣給了風馬牛不相及的山海藍圖，還是一家連夜註冊，專門為收購全時門店資產的新公司。分拆開來出售，本身就顯得十分怪異，外界對此內情也基本不知。
第三，外界目前都知道的是，山海藍圖公司只有蔡學彥和他的山海酒業兩個股東（股權對半），蔡學彥本人最知名的前身份，是廈門銀鷺集團的創始股東之一。也就是說，全時目前90%的門店資產，基本上可以看作是蔡學彥個人的資產（但是工商資料顯示，蔡學彥和他的公司並非全時的股東）。
第四，但是，外界很少知道的是，全時的母公司復華集團創始人王新，曾以個人名義，向蔡學彥本人有過3億元人民幣的借款。王新借款的抵押物，或者叫對賭協議，就是全時在京津成三地的全時門店。理論上來說，蔡學彥通過新成立的山海藍圖公司，接手全時京津成三地門店，貌似屬於王新3億借款未償還之後的抵押償還。
第五，然後，根據「市界」的報導，王新把全時京津成門店在抵押給蔡學彥之前，已經以全時便利店的名義，對外向個體公眾發行過融資產品。發行方為全時公司、擔保方為母公司復華集團、操盤方為瀚亞資本。
第六，瀚亞資本本身就是復華集團的關聯公司，這公司的持股公司之一，就是復華旗下的深圳九晟基金。2018年8月，導致復華全面崩盤的P2P海象暴雷事件，瀚亞資本也是海象的融資操盤方。瀚亞資本就是一家8年來，持續幫助復華做各種融資的公司。
第七，2018年10月，復華海象暴雷的2個月之後，全時融資產品的投資人，就不能如期收到兌付款，更不能提取本金。大量投資百萬級的投資人，開始找復華討要投資款。但是，正如外界所知的，復華以史詩級的「死臉皮」，至今還拖欠著投資人的本息款、員工公司、供應商貨款等。
第八，外界除了疑惑全時90%門店為什麼要轉手給一個新成立的山海藍圖時，更為疑惑的是，當初王新僅僅借款3億元，就把700多家全時門店對賭出去了，便宜的有些過分。如果按照坊間傳言物美、蘇寧願意出資的收購價格，鐵定遠遠不止3億元。十分缺錢的王新，卻偏偏以3億元的代價，就交出全時，外界確實感覺非常的匪夷所思。無論王新是被迫的服從了對賭協議，還是和蔡學彥之間，還有什麼外界不知道的內部交易。
第九，因為蔡學彥的山海藍圖是收購全時門店資產，不是接盤股權。蔡學彥只享有全時的門店資產，不用承擔全時包括發行的融資產品在內的所有債務，債務還是由全時的母公司復華來承擔。當然，復華的做法就是誰也要不出一分錢。王新本人在哪裡，外界也一無所知。這家公司的此前的在職員工，甚至用「法院的起訴比媒體的負面報導」還多，來形容2018年至今的復華。
第十，出於常識的合理猜測，大機率情況是，蔡學彥接手全時便利店之後，出於死馬當活馬醫的考慮，也想試著繼續做做便利店的可行性。也做了一些更換供應商，換新商品，涉足電商業務的努力。當然，持續的虧損和疫情帶來的加重虧損，讓原本只是付出3億代價就拿到全時的蔡學彥，選擇及時止損，徹底關店停業。
至於當初全時的融資款的去向？王新和蔡學彥之間有什麼其他外界不知的交易？王新是不是通過全時便利店的交易，利用山海藍圖搞出一場金蟬脫殼？外界也很難得知。
從此，全時這個便利店品牌，或將從此不復存在。那些全時的加盟店，因為門店產權和資產屬於加盟者自己所有，無非是中止品牌和採購協議之後，變個招牌繼續做生意。
而當初付出幾百萬投資款的多個投資人，這輩子能不能討回自己的投資款，很可能真的就沒什麼希望了。
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