玉米主力09合約觸及近年新高2082，延續上漲走勢。市場糧源集中，賣方市場占據主導地位。傳聞四起，從拍賣底價提高傳聞至深加工定向拍賣傳聞，還有國際「糧食危機」言論，眼下又出現了玉米收儲傳聞，可信度幾何?東北地區近期大雪或致玉米早播期推遲。草地貪夜蛾在國家嚴密防控下或難造成大幅損害。關注遠期進口美農產品影響。需求上養殖復甦前景及深加工挺價也支撐玉米上漲，但考慮到生豬產能恢復周期，當前玉米價格已兌現足夠升水。玉米市場面臨疫情後的複雜環境博弈，傳聞擾動下靜待政策兌現。
一、行情回顧
玉米主力09合約觸及2082高點，延續上漲走勢;關注2018年高點2096附近壓力。從技術上來看，玉米09合約日線級別維持上漲走勢，周線延續上漲走勢。澱粉09合約震盪走強，日線延續上漲，周線級別走強。
現貨方面，全國玉米均價逼近1990元/噸附近，較3月底漲近100元/噸;全國澱粉均價沖至2440元/噸附近，較3月底漲近100元/噸。
二、傳聞擾動市場
隨著農民餘糧見底，市場糧源集中，當前市場進入賣方主導市場。據統計顯示：截止4月17日，全國主產區售糧進度92%，較上一周增加2%，較去年同期高5%。貿易商已基本收不到糧，惜售情緒嚴重。
市場傳聞四起，從起初的拍儲底價提高50-100元到拍儲底價不變或向深加工定向拍賣，再到收儲玉米2000萬噸的傳聞;有市場分析認為進口2000萬噸玉米或從進口層面滿足，可這與國內進口配額只有720萬噸衝突，且國內臨儲玉米去庫尚未完成，中儲糧也在正常競價銷售，此時收儲似乎牽強。比較現實一些的是聯合國糧食計劃署和其他合作機構發布的《全球糧食危機報告》預測因新冠疫情衝擊，2020年面臨嚴重糧食不安全的人口數量將增至2.65億，較2019年增加1.3億;全球局部糧食短缺的情形可能會出現，不過全球糧食過剩，如加以調度足以緩解局部糧食危機。
截止4月17日，北方港口周度到貨量40.4萬噸，較上周回落;周度發貨量28.5萬噸，較上周回落;北方四港庫存371.6萬噸，飆至自去年10月以來高位，累計上漲148%;而廣東港內貿庫存僅42.7萬噸，僅略高於5年平均水平。
三、北方玉米種植期臨近
北方玉米種植期臨近，除華北地區玉米夏播要等麥收結束，東北地區早播玉米即將開始。近期東北地區大雪或致玉米早播受一定影響，而黑龍江地區因去年洪澇災害嚴重，播種期或進一步推遲。今年需繼續警惕異常天氣炒作可能。另一方面，農業農村部強調草地貪夜蛾災害可能，因而防控形勢相對嚴格，關注玉米種植後續受災進展。
四、飼料需求恢復向好
據天下糧倉數據顯示：2020年3月全國1135家飼料總產872.1萬噸，環比增加2.17%;其中豬料為352.9萬噸，環比增0.3%;禽料為426.5萬噸，環比減2.9%;水產為63.3萬噸，環比增78%;反芻料為28.6萬噸，環比增10%。儘管飼料生產形勢好轉，但全國總產仍處於相對低位。在國內政策支持下，生豬生產形勢或進一步好轉，但因受損基數大，產能復甦周期偏長。
儘管深加工方面不斷提價，企業玉米收購仍顯著減少。據數據顯示：截止4月17日，119家深加工企業玉米收購54萬噸，較上周減12%;2020年1月1日至今，玉米收購888.5萬噸，同比降30.6%。136家企業玉米消耗量122.5萬噸，較上周增2.2%。119家深加工企業玉米庫存500萬噸，較上周減少0.9%，較去年同期低31.4%。澱粉企業開機率71.8%，同比低5.2%。
五、總結與建議
綜上所述，玉米期價技術上延續上漲走勢。當前農戶餘糧已見底，糧源相對集中在渠道商手中;從需求上看，飼料需求向好轉變，但總產處於相對低位;深加恢復正常，但玉米收購顯著減少，玉米庫存持續減少;北港玉米庫存高企，南港玉米庫存低位，糧源未能有效向下游環節轉移。各種傳聞擾動玉米當前市場，拍儲底價和定向拍賣、甚至收儲傳聞，還有糧食危機言論等，需要投資者仔細甄別，切勿被消息盲目引導。北方玉米種植期臨近，東北地區大雪或影響早期播種致延遲;關注異常天氣可能對後期玉米種植的影響。國內對蟲害的防控嚴密，或難形成較大損害。玉米市場面臨複雜環境下博弈，建議謹慎觀望;短期或仍有偏強表現，但繼續上漲需要更強的利多兌現。