從前有個老頭姓王，六十多歲了，為人忠厚老誠，心慈面善，淨辦好事，是遠近聞名的大好人。
一天，他從集上回家，覺得很累，就坐在路旁歇歇。靠在一棵大樹上，不大會兒就昏昏欲睡了。朦朧中，他聽到一個聲音在叫，「王大哥救救我。」當老王頭睜眼看時，見一位年紀和他差不多的老頭站在他面前。老王頭問:「你咋啦? 」那人說:「我是東海小白龍，叫一個歪門邪道的人把我鎮住了，你救救我吧。」老王頭問:「咋救法? 」小白龍說:「你把我額上的符揭下來就行了。」老王頭伸手就把他額上的符揭下來了。
小白龍對老王頭說:「我知道大哥你做過許多好事，今天又救了我的命，我要報答你。」說著從懷中掏出一個葫蘆頭遞給老王頭，說:「這是個寶葫蘆， 你想要啥?只要一說，它就會給你出啥。這寶葫蘆就送給你啦。以後你要有需要我幫忙的時候，只要朝西南喊幾聲小白龍快來，我就會來的。」老王頭趕緊推辭說:「我不要， 我從來沒要過人家的東西。」話沒說完，小白龍早已不見了。
老王頭嘴上埋怨說:「這人真是的。」可心裡也很歡喜。他站起來走了幾步，覺得又渴又餓，就拿出葫蘆要了些酒菜，坐在樹底下吃起來。吃飽了天也快黑了，看看走不到家，就在附近一家客店住下來。
這家客店的店主人是個財迷精，很會賺錢，還有小偷小摸的毛病，常偷住店人的東西。店主見老王頭住店，一不要茶，二不要飯菜，覺著很奇怪。就走近老王頭的住房，想看個究竟。還沒走到房門口，就聽見裡頭傳出唱戲的聲音，從門縫裡往裡一看，弦子、梆子、鑼鼓傢伙，啥都有，一個女的正在唱戲。老頭坐在床上聽得有滋有味。店主也聽迷了，站著一動也不動。不知過了多長時間，只聽老王頭說:「寶葫蘆收了吧。 給我來杯茶。」話音剛落，戲班子沒有了，老頭端著茶在喝，喝罷就睡了。
店主一見這寶貝就眼紅了。等到半夜三更，趁老王頭睡得正熟，就溜進房中，把寶葫蘆偷走了。店主倆口子在自己屋裡，試著跟寶葫蘆要了好酒好菜，就吃唱起來，高興得一夜沒合眼。
天亮以後，老王頭醒來，找不見葫蘆了，急得團團轉，就知道是叫人偷走了。就朝西南喊了幾聲，「小白龍快來。 「小白龍就站在老王頭面前了。對他說:」 老王大哥別急，寶葫蘆是叫店主人偷走了，我再給你找回來。」說罷變成一隻小白貓，鑽進了店主房內。小貓進房後，「咪咪」 亂叫。店主婆見了很喜歡，說:「當家的，來了只小白貓，咱家老鼠多的沒法治，把它留下吧。」店主吃著雞肉隨口「嗯」了一聲。小貓跳到店主婆懷裡，靠近了葫蘆，趁女主人不注意，咬起葫蘆就跑了。小白龍又把寶葫蘆交還了老王頭。
店主人見事情敗露，害怕老王頭找他的事，躲在屋裡不敢露面。老王頭不計小人過，拿著葫蘆回家去了。