從前，有個老實的農夫，喜歡經常坐在自己屋旁的稻草堆前吸菸。
一天，有個古董商路過此地，發現在一個牆角邊的稻草堆上空，煙霧繚繞，以為是失火了，但再仔細一瞧， 霧中卻呈現出八仙過海的景象，頓時感到非常驚奇，急忙三步並作兩步趕上前去看個究竟。當他走近一看，只見有一位老農夫獨自坐在那裡正自由自在地吸著旱菸，別的什麼也沒有。
從這以後，這位有心的古董商每天都要來此，躲在不遠處暗暗地偷看。十分奇怪的是每當老農夫吸起那支旱菸管時，煙霧中便會出現八仙過海的景象，一旦吸完煙，便立即消失了。古董商想，這菸袋可是件稀有寶貝。
這天，古董商來到老農夫身邊，說：「老人家，您這支旱菸管可真夠長的，吸起煙來方便嗎？」
「嗬，你問我這支煙管？說起來話可長著哩。那是我爺爺的爺爺的爺爺傳下來的，排起輩分來是爺爺、太爺爺、太太爺爺，到我這已是第四代了。」
古董商試探性地問道：「我想買您老這支旱菸管，您賣不賣？」
老農夫聽了，頓時感到莫名其妙，自己一直在使用的這支很不顯眼的舊旱菸管，竟會有人要買。心裡暗想：難道這煙管有用？隨即問道：「那照你看我這支旱菸管能賣多少銀子吶？」老農夫邊說邊將旱菸管遞到了古董商手中。
古董商仔細觀看後出價道：「五十兩怎麼樣？」
老農夫聽了一驚，開始還以為是自己的耳朵有毛病了，忙追問了一句：「你剛才說多少兩？」
「老人家，我說是五十兩。您老認為少的話，我還可以給您再加一點，您老看如何？」
「那我得先回去同老伴商議商議再說，明天給您回音。」
「那好，老人家我明天再來。」古董商說完便告辭而去。
老農夫回到家裡後，便將古董商要來買他這支舊旱菸管的事，一五一十地告訴了老伴。老伴聽了後說：「老頭子呀，你這支竹製的舊旱菸管能賣這麼多銀兩，那我從娘家拿來的那支白銅水煙管肯定更要賣得起價錢吶，你明天把那支拿去賣。」 老伴十分高興地出著主意道。
老農夫道：「那好吧，你給我準備好，我明天帶去。」
第二天，老農夫按約來到古董商指定的地方說：「我老太婆說，我那支竹製的舊旱菸管還不如她爹曾經使用過的這支白銅水煙管，叫我特地帶來給你看。」
老農夫邊說邊取出白銅水煙管。 誰知那古董商氣得叫道：「啊呀，您老真是，我要買的不是什麼白銅水煙管，而是您老在吸的那支舊的竹製旱菸管。如果五十兩銀子還不夠的話，我可以再給您增加一倍的銀兩，您看還夠不夠？」
老農夫頓時聽得呆若木雞，暗想 ：此人真怪，較好的白銅水煙管不要，偏盯著我這支竹製的舊旱菸管不放，便道：「那我還得在和老太婆合計合計。實在對不起，今天要你白跑了，明天你再來一趟吧。」
夜裡，老農夫把古董商還要買他那支舊旱菸管的事，又向老伴敘述了一番，並高興地道：「老太婆，那古董商還說，如果賣給他的話，還可以再加一倍的銀兩呢。這可不是一筆小數啊，我倆做一輩子也沒有那麼多銀兩啊，我看就賣給他吧。」
老伴興致勃勃地道：「那就好，不過我們可要對得起人家呀。他既然出100兩銀子高價來買這支竹製的舊旱菸管，那我得把它好好地擦洗擦洗再給他。」
於是，就在當天夜裡老農夫的老伴便將那支旱菸管里里外外擦洗了一遍，還拿了把剪刀，把旱菸斗內的煙油也颳得個一乾二淨。擦洗好後，特地將它晾在房內，生怕被人偷走。
次日，古董商又來到約定地點。但他這次沒有馬上去找老農夫，因為他要出手的畢竟是100兩銀子，得慎重對待此事。因而，他找了個蔭僻處再次觀察著煙霧。果真情況有變，只見稻草堆旁冒出來的煙霧中，八仙過海的景象一下子不見了。古董商開始不相信自己的眼睛，但再細細察看，情況的確如此，他便急忙趕到稻草堆前觀看實情。這時，只見老農夫仍在吸著那支旱菸管，周圍無異樣變化。再說，老農夫見古董商來到，忙起身笑著道：「你可來了。」
古董商說：「老人家，您的這支旱菸管能否再給我看一下？」
老農夫將手中的旱菸管遞了過去。
古董商接過旱菸管，仔細地看著，只見旱菸管被擦洗得清清爽爽。忽地，他猛然間發現盛裝菸絲的菸斗，被颳得一點菸油子痕跡都沒有了，便急忙向老農夫道：「老人家，上次我看這支煙管時見到這菸斗內有不少大大小小花紋式的洞孔，怎麼現在都被刮破了，這到底是怎麼回事？」
「怎麼？你說菸斗刮破了？這有什麼關係，又不影響吸菸！」老農夫不解地說道。
古董商這時才把煙霧中呈現八仙過海景象的奇事，如實地告訴了老農夫，並感到十分惋惜地道：「好端端的一支旱菸管，竟被這樣毀了，我買它還有何用？你還是自己留著用吧！」說完起身走了
老農夫後悔莫及，一下癱倒在稻草堆旁……