富凱摘要：上市16年來，公司屢次更名，也多次變更主業，股價僅剩高峰期的一成多。

作者|藍月

3年前曾經欲牽手趙薇的祥源文化，最近一年多利空不斷：公司被監管層警告、股民將公司告上法院、三股東擬轉讓股份離場、計提大額商譽減值致巨虧。公司股價也是一落千丈，跌跌不休，如今已跌回5年前的低點。

年報變臉盈轉虧

前三季度盈利5648萬的祥源文化突然曝出年報巨額虧損。公司21日晚稱，預計去年歸屬於上市公司股東的凈利潤為-7.8億元至-9.3億元。消息一出，該股22日應聲跌停。

三季報顯示，公司前三季度實現營業總收入4.37億，同比下降10.58%；實現歸母凈利潤5648.68萬，同比下降21.34%。

對於業績巨虧，公司稱，主要由於商譽減值等事項所致，影響金額高達8.3億元左右。同時，因公司客戶上海歡獸旗下的電商平台淘集集通過網絡渠道聲稱其融資重組方案失敗，後續將尋求破產重組或清算，公司認為雙方合作的應收帳款存在無法收回的重大風險，根據會計政策，公司對此單獨全額計提壞帳準備，合計金額為1746.05 萬元。

去年12月9日凌晨，淘集集在其官方微博發布公告稱，由於資金未能如期到帳，不得不宣布淘集集本輪併購重組失敗，接下來公司將尋求破產清算或破產重整。從目前看，祥源文化的該筆應收帳款基本上難以收回了。

資料顯示，祥源文化2015年通過發行股份購買資產，作價12億元收購了翔通動漫100%股權。交易對手承諾翔通動漫2015-2017年扣非凈利潤不低於1.1億元、1.41億元、1.55億元，公司實際業績完成率分別約為100%、91%、81.34%。公司2016-2018年度分別計提商譽減值0.28億元、0.55億元、0.88億元。

然而，此次公司卻計提商譽等逾8億元。為此，上交所立即對公司下發問詢函，要求公司說明子公司業績出現下滑的原因，計提商譽減值的合規性和合理性；說明翔通動漫2016、2017連續兩年未完成業績承諾但僅少額計提商譽減值，而在2019年度集中計提大額商譽減值的原因。

資料顯示，祥源文化的前身是慶豐股份、萬好萬家，公司2003年2月20日登陸上海主板，最初專注於針織紡織品、紡織原料。2006年，萬好萬家集團入主慶豐股份，公司簡稱變更為萬好萬家，經營範圍變為房地產投資、酒店經營管理。

從慶豐股份到萬好萬家，再從萬好萬家到萬家文化、祥源文化。由於多次更名，公司主業也變更多次，如今主營業務為網際網路文化（動漫、遊戲、閱讀、教育等）及網際網路金融科技（黃河金融、融易聯）兩大業務板塊。

因趙薇而遭監管訴訟

祥源文化曾經在3年前處於風口浪尖。2016年12月23日，萬家文化（後更名為「祥源文化」）控股股東萬好萬家集團與趙薇夫婦的龍薇傳媒簽訂股份轉讓協議，向後者轉讓29.14%股份，股份轉讓價款合計30.6億元。

由於這筆交易的槓桿比例高達51倍而備受市場質疑。後因項目融資金額巨大，趙薇夫婦向銀行申請的借款遲遲未獲審批，導致這樁收購案最終終止並被證監會查處，公司也因此受累。

此後，祥源文化就霉運連連，曾多次受到監管處罰。

2018年4月16日，證監會宣布對趙薇、黃有龍夫婦二人分別給予警告、處以30萬元罰款及五年證券市場禁入的處罰。此外，證監會還對收購方龍薇傳媒和萬家文化責令改正、給予警告，分別處罰款60萬元；對孔德永給予與黃有龍夫婦同等的處罰；對受黃有龍之託辦理收購事項的趙政給予警告，罰款30萬元。

去年2月20日，上交所發布公告稱，對祥源文化、其控股股東浙江祥源實業及祥源文化原實控人、時任董事長孔德永予以公開警告。

除了監管處罰，祥源文化還深陷訴訟風波。人民法院報稱，2018—2019年，1100餘名投資者陸續向杭州中級法院提起證券虛假陳述責任糾紛訴訟，要求祥源文化、龍薇傳媒、趙薇等賠償股票投資損失，標的額共計9600餘萬元。

杭州中院經審理認定，祥源文化的信披問題對投資者和市場預期產生了嚴重誤導，其違法行為構成「虛假陳述」，判決祥源文化承擔賠償責任，龍薇傳媒、趙薇等承擔連帶責任。

在遭受一系列利空打擊下，公司第三大股東天厚地德也心生去意。1月7日晚，公司公告，股東天厚地德與徐海青當日簽署了《股份轉讓協議》，擬將其持有的公司3500萬股（占公司總股本的5.65%）轉讓給徐海青，占其總持股比例的76.77%。

經雙方充分協商，同意此次交易的轉讓價不低於本協議簽署前一交易日收盤價的90%，為4.51元/股，轉讓價款共計約1.58億元。

業績巨虧、深陷訴訟，祥源文化如今可謂是四面楚歌，投資者也紛紛用腳投票，該股目前股價僅相當於歷史高點的一成多，跌幅可謂慘烈。

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