文 | AI財經社 徐曼菲

編 | 趙艷秋

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根據聚美優品最新公告，董事長陳歐於1月11日向集團發起了私有化要約，擬以每ADS（美國存托股份）20美元的價格收購公司剩餘股份。該價格雖然比上周五聚美優品收盤價每ADS 17.43美元溢價15%，但仍是2014年上市時發行價22美元/ 股的九折。

如果本次交易完成，聚美優品將從紐交所退市，並成為買方集團擁有的私人控股公司。

對此，聚美優品提醒投資人，董事會已收到陳歐的要約，但尚未就此做出任何決定。無法保證買方集團將向公司做出任何最終報價，公司和買方集團之間將達成任何與該提議相關的最終協議，或提議的交易或任何其他類似交易將被批准或完成。

意料之中的私有化

這不是陳歐第一次提出私有化提議。

聚美優品成立於2010年，並在2014年5月於紐交所上市。上市後不久，聚美優品便遇上了2014年下半年的電商打假風波，因為屢禁不止的假貨，公司形象遭到嚴重打擊。隨後聚美優品投資者發起集體訴訟，在該事件影響下，聚美優品股價持續下滑，並在2015年10月後長期處於10美元以下，呈現出持續低迷的態勢。

在此背景下，陳歐於2016年2月發出了首次私有化提議。他聯合產品副總裁戴雨森及股東紅杉資本等，提出要以每ADS 7美元的價格收購聚美優品股票。至於收購原因，陳歐表示，是因為在美股市場上，聚美優品的價值被嚴重低估。

「這是一個毋庸置疑的事實。」陳歐稱。類似的說法在360、陌陌等多家中概股計劃回A股時已經被用爛了，這些公司給出的理由大抵一致。

當時有業內人士分析稱，聚美優品私有化是為了回國爭取投資，「在2015-2016年期間，中國股市表現很好，回歸A股至少能讓聚美優品的估值上升10倍以上。」但在拖延了21個月後，由於證監會對借殼上市的嚴管，回歸A股的願望已經遙不可及。

回A股不成，陳歐低價收購的提議也很快遭到了市場的口誅筆伐。畢竟比起22美元/ 股的發行價，7美元只相當於之前的1/3不到。外界質疑，陳歐這是白白從資本市場掠走1110萬股的巨額資金，諷刺其做法「巨沒有品」。

伴隨著外界的看衰，這次收購很快折戟。要約發出半年後，私有化買方團自己喊停，宣布撤回收購方案。對於撤回私有化要約的決定，聚美優品相關負責人解釋稱，這是基於公司當前業務發展情況及多元化轉型進展做出的戰略性選擇。而要約發出帶來的副作用是，聚美優品經歷了持續18個月的股災，股價下跌45.2%。

頻繁跨界，高層動盪

即便公司的回應振振有詞，但事實上，在近年來的屢次跨界嘗試中，聚美優品不斷受挫。

由於此前的垂直電商業務陷入困境，聚美優品不得不尋找其他賽道和增長點。為了解決假貨問題，聚美優品選擇斷臂求生，砍掉之前的一部分平台業務，轉為了「自營」模式。

此後在2014年6月，聚美優品看重國內「海淘族」的購買力，決議切入跨境電商賽道，並上線了化妝品海淘網站聚美海外購。然而很快，隨著「408新政」（跨境電商新政）出台，海淘業務再遭打擊，聚美優品在與海外品牌簽約過程中頻頻受阻，在聚美優品中占據大份額的韓國品牌合作業務也在大大縮水。

這逼迫陳歐在跨境道路上越走越遠。2015年7月，聚美優品以2.5億美元領投母嬰類電商平台寶寶樹，並在2017年8月拿出3億元完成對共享充電寶街電的認購。對於陳歐投資街電一事，王思聰在朋友圈直言不看好，並立下「共享充電寶要是能成我吃翔」的毒誓。

事實上近年來街電負面新聞不斷，先是創始團隊離職風波，又有後續的融資失敗、拖欠供應商欠款等事件，但截止目前，共享充電寶的生意已經有了一些眉目。根據街電公布的數據，目前其用戶已超過兩億，且已初步達成盈利。

在影視投資方面，陳歐名下成立了專門的影視公司聚美影視，並拍攝了首部電視劇《溫暖的弦》。此外，聚美優品還推出了面向學生貸款的「顏值貸」、空氣凈化器 REEMAKES 睿質等，這些業務始終圍繞著「潮流經濟」，因此有外界形容「陳歐，迷失在風口中」。但陳歐曾在接受《財經天下周刊》時將其比作「在陽光燦爛的日子修屋頂」。

在「不務正業」的路上越走越遠，使得聚美優品飽受詬病，而來自聚美優品高層的動盪也頗令人感到擔憂。繼聯合創始人劉輝離職後，公司二把手兼聯合創始人戴雨森也離開了工作八年的聚美優品。曾經的「鐵三角」，如今只剩下陳歐一人還在堅守，但聚美優品的跨界轉型尚未達成效果。