來源丨創業邦（ID：ichuangyebang）
作者丨關雎
編輯丨信陵
圖源丨圖蟲創意
近日，鍋圈食品（上海）股份有限公司通過港交所聆訊。
這家成立於2015年的火鍋、燒烤預製菜企業，在經歷8年發展後，旗下門店數量已經達到9844家，包括9838家加盟店和6家自營門店，距離萬店僅一步之遙。
在連鎖餐飲界，僅有蜜雪冰城、正新雞排、絕味鴨脖、瑞幸咖啡等少數公司的門店數量可與鍋圈媲美，蜜雪冰城達成萬店規模花了23年，正新雞排11年，絕味鴨脖18年。瑞幸在今年6月開了第1萬家店，花了6年時間。
上市前，鍋圈累計募資超28億元。投資機構包括IDG資本、嘉御資本、不惑創投、三全食品、物美、茅台基金等。
「好吃方便還不貴」
2022年，鍋圈創始人楊明超以50億元身價，第一次入選《胡潤百富榜》。
楊明超現年53歲，出生於豫東的「」鹿邑縣，1994年畢業於鄭州大學中文系。
2006年，楊明超辭去公職，開始做夜市生意，在啤酒代理、燒烤、火鍋店等餐飲領域沉浮多年。
到了2013年，關於火鍋的創新不斷湧現，楊明超順勢推出了小板凳吧式火鍋，特色是「火鍋在酒吧里吃」。僅用了一年，小板凳就開出了80家門店，風靡鄭州，最多時門店達到1000家。
注意到火鍋市場上游供應鏈分散、混亂、效率低的痛點後，楊明超在2015年成立了河南鍋圈供應鏈管理有限公司，為火鍋店提供食材服務。
後來，小板凳品牌日漸式微，做供應鏈的鍋圈反而看到了機會。楊明超把面向B端的鍋圈改造成面向C端，2017年，鍋圈的第一家零售門店鍋圈食匯在鄭州開業，定位為火鍋食材超市。
鍋圈選擇了加盟模式。起初，門店數量增長比較緩慢，成立第一年開出了100家，2019年1月達到500家。
直至疫情爆發，消費者宅家做飯以及社區團購需求激增，鍋圈確立了「好吃方便還不貴」的市場定位，旗下門店數量迅猛擴張。截至2023年4月30日，鍋圈加盟店數量總計達到9838家。
鍋圈主打下沉市場，門店大部分布局於地級市、縣級市和鄉鎮。在省會城市和直轄市有2853家門店，占總門店數量的29%；在地級及以下城市和鄉鎮有6991家門店，占比71%。近幾年，省會和直轄市門店數量占比有小幅提升。
鍋圈的絕大部分收入來自向加盟商銷售公司旗下的產品，僅有不到2%的收入來自加盟服務費。
招股書顯示，鍋圈2020年至2022年營收分別為29.6億元、39.6億元、71.7億元，同比增速分別為33.5%、81.2%。2023年前4個月，鍋圈的營收達到20.8億元。
鍋圈的盈利能力也逐漸提高。2020年、2021年、2022年以及2023年前4個月，毛利率分別為11%、9%、17%和21%。
鍋圈在2022年實現盈利，當年淨利潤為2.4億元。2023年前4個月，實現淨利潤1.2億元。
估值一年漲7倍
鍋圈快速占領市場的一個關鍵因素，是強大的供應鏈能力。同時，也得益於國內倉儲物流等基礎設施的完善。
鍋圈在產品的生產上實行「單廠單品」的策略，先後收購了三個食材生產廠，分別是生產牛肉產品的和一肉業、生產肉丸的丸來丸去、生產火鍋底料的澄明食品，還參股了蝦滑供貨商逮蝦記。
這些自有工廠產生的收入在鍋圈總收入的占比不到10%，另外大部分產品採購自包括安井和三全在內的266家食材供貨商。
憑藉迅速擴張的加盟店規模和龐大的採購量，鍋圈的議價優勢越來越大，也足以要求供應商生產定製產品，最終以鍋圈的品牌銷售給加盟商。
目前鍋圈銷售的產品，包括火鍋食材、燒烤食材、飲料、一人食、即烹餐包、生鮮食品、西餐和零食等八大類別，合計710個SKU，其中95%以「鍋圈食匯」的自有品牌名稱對外銷售。
牛羊肉、肉丸、蝦滑等火鍋產品一直是鍋圈的核心SKU。2022年火鍋產品為公司貢獻了75.8%的收入。
倉儲和物流方面，鍋圈都是與第三方供貨商合作。鍋圈在全國布局了14個第三方中心倉，大多數訂單實現了從倉庫到門店的次日達。
疫情期間，鍋圈的在家吃飯理念受到眾多投資機構的追捧，IPO前累計融資超28億元。
僅2020年，鍋圈就獲得了三輪投資，估值從4.4億元漲到35億元，一年漲了7倍。
2020年4月，鍋圈獲得不惑創投和三全食品的7000萬元A輪前投資，投後估值4.4億元；
當年8月獲得IDG資本、嘉御資本和不惑創投的合計2.53億元的A輪投資，投後估值13.5億元；
12月又獲得啟承資本、IDG資本、嘉御資本等機構的3.88億元B輪投資，投後估值35億元。
在2020年的三輪融資中，IDG資本累計投入2.06億元；前阿里巴巴總裁衛哲旗下的嘉御資本投入約1.4億元；不惑創投投入約1.12億元。
隨後在2021年和2022年，鍋圈又相繼完成18.6億元的C-1輪融資以及2.6億元的C-2輪融資。
目前鍋圈持有現金、銀行存款、理財等共計13億元，有息負債1億元，資金較充裕。
此次香港上市募集的資金，鍋圈計劃在國內及海外興建、投資或收購上游工廠，擴大產能，還計劃在香港、澳門及東南亞開設高端黑珍珠店，擴大海外運營及營銷團隊。
本文為專欄作者授權創業邦發表，版權歸原作者所有。文章系作者個人觀點，不代表創業邦立場，轉載請聯繫原作者。如有任何疑問，請聯繫editor@cyzone.cn。