中高端白酒價格倒掛，本質是套利空間縮小，更本質的原因是需求下行，這個需求下行不是說「年輕人不懂白酒的好」，而是實打實的系統性需求下行。
飛天茅台零售價堅挺是因為出廠價沒有提，經銷商有最大的套利空間，其他高端白酒哪怕茅台自己的生肖酒之類的都遠遜於此。
飛天從出廠價到零售價兩倍多的利潤，如果你是經銷商，你遇到需求的下行，你是願意動用現金流去囤貨的，因為囤貨不虧嘛。
酒又不會過期，放越久越值錢，經銷商用真金白銀去囤貨維持這個價格體系是符合自身利益的。當然這一切的前提是它們的現金流撐得住，一旦需求超預期下滑，就不好玩了。
茅台酒的產能是逐年上升的，2022年已在達到5.6萬噸，並且又啟動了3萬噸醬香系列酒技改工程項目，預計未來將達到9萬噸的產能。在這麼大的產量面前，如果茅台酒敢大幅提高出廠價，形成了茅台酒的實際零售價將大幅下調的預期。
茅台酒的價格體系在短時間內會崩盤，茅台酒暫時間內會出現滯銷，這對於茅台這家企業來說可能是一個陣痛，但對於茅台管理層來說這是不可接受的，會影響他們的政績和前程的。
因此，對於茅台管理層來說，目前的辦法是通過直銷的方式提高經銷商的囤貨成本，畢竟茅台酒出廠價才968元，而直銷的價格是1499元，價格相差531元，如果是經過黃牛，囤貨成本就更高了；
同時通過緩慢增加銷量的方式，平穩管控好茅台酒的實際零售價格預期。通過這二種方式，使茅台酒的實際出廠價逐步向實際零售價靠攏，穩持這樣一種危險而又刺激的價格平穩機制，這確實需要有智慧，需要有大智慧！
最後一點，簡單提高茅台價弊大於利。漲價看似能夠帶來營收、利潤，實則會減少中間商的利潤，從而帶來更多的風險（此處不展開講）。
茅台直銷（i茅台）之所以風生水起，是因為中間商的綜合實力形成了「實際成交價遠大於建議零售價」，所以給茅台直銷注入源頭活水。