五糧液和茅台都是中國白酒一哥，一個是濃香界扛把子，一個是醬香界扛把子。但近些年茅台一路狂飆，遠遠甩開五糧液。如今一瓶茅台的價格高出五糧液2倍不止，市值更是超出五糧液近3倍。
如果說股價和市值的表現是白酒品牌價值的一種外部量化，那麼財報中所反映出的經營質量則是品牌價值的內化，品牌內化的結果就是推動業績增長量價齊升。
首先來看營收規模。
從2022三季度財報來看，貴州茅台前三季營收897.9億 ，五糧液557.8億，瀘州老窖175.2億。行業整體來看，前三季度營收破百億的品牌有五家，茅台、五糧液穩居一二，瀘州老窖位列第五。
數據的背後，五糧液與茅台之間的差距越來越大。
從營收規模上來看，三家之間的差距明顯，茅台營收是五糧液的1.6倍，五糧液是瀘州老窖的3.1倍，從絕對體量上來看，五糧液想要追上茅台絕非一時之功。
還有就是與茅台五糧液兩個品牌的市場表現有關。老酒收藏熱的興起是2005年以後，在此之前，五糧液的出廠價一直高於茅台20多元，但在當時老酒收藏還沒有形成概念，五糧液由此失去了價格領先的優勢。
2005年以後，茅台實現價格反超，恰逢老酒收藏熱的興起，因此茅台的無論新酒還是老酒，價格一路領先。
茅台從滿足需求到重質保量，如今價格已經不再成為消費者追逐品牌口碑、提高生活質量的阻礙，中高端白酒炙手可熱。
而在這個變化中，茅台多年聚焦的單品終於體現出其硬氣，配合茅台自身的「不增加銷量；不增加新經銷商；不降低出廠價格」的三不原則，茅台公司的業績穩定增長，同時也獲得了漲價的主導權，一路「漲漲漲」卻依舊很難在市面上買到。
陳年茅台甚至與其股價一般，具有了「收藏價值」，50年茅台陳年酒可以賣到上萬元。從財報上可以看到，茅台酒的毛利率已超過90%，高利潤及供不應求支撐著茅台股價節節上行。